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东方证券：扩大内需周观察：“返城”接近尾声，复苏走向何方

admin2023-02-13 19:30 139人已围观下载完整内容

简介研究结论地铁&拥堵指数：节后复工，城市人流显著回升。截至2023年2月2日10个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量

研究结论

地铁&拥堵指数：节后复工，城市人流显著回升。截至2023年2月2日10个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7日平均）达4504.24万人次，较1月29日环比增加63%。截至2月5日，12个样本城市（北上广深等）的平均拥堵指数（7日平均）较1月29日回升24%，反映年后市内人口流动恢复，劳务人员批量返岗复工，其中北京、武汉、重庆回升幅度较大（32%，30%，32%）。2月5日（正月十五），12城市中除西安（-3.5%）外，7日平均拥堵延时指数较2022年2月15日（正月十五）均为增长（增速分别为7.4%，1.6%，0.5%，1.4%，3.5%，14.1%，3.6%，1.2%，6.5%，7.8%，2.7%）。

春运：复工潮接近尾声。春运前三十天（截至2月5日）全国铁路、公路、水路、民航一共发送旅客118544.1万人次，比2022年同期增长55.5%，恢复至2019年同期52.6%左右，其中公路、铁路、水路、民航比2022年同期分别增长了62.5%、37.6%、49.7%、44.6%。1月27日达到峰值后，全国日客运量逐步回落，2月3-5日返程客流恢复到2019年同期水平的51.5%，小于1月27-29日的53.1%，修复脚步放缓，与此同时，目前春运旅客发送人次仍低于交运部预测（同比增长99.5%，恢复至2019年的70.3%）。

购物&商品消费：我们的商场购物指数来自百度地图交通出行大数据平台，其中公布了以天为频次的、排名全国前十的商场的客流情况及其“较平日变化幅度”（参考上个月工作日均值），历史数据可上溯十天，同时平台也提供了年内主要节日（元旦、春节、清明）等时间段的历史数据。从最新一周的数据来看：（1）节后部分一线城市商场客流逐渐恢复。深圳壹方中心2月4日（节后周末）客流分别为1月14-15日平均（节前周末）、1月7-8日（节前两周周末）的1.17和1.32倍；北京世纪金源购物中心2月4日客流分别为1月14-15日平均、1月7-8日平均的1.06和1.16倍，不过需要注意的是各商场之间修复节奏有所分化；（2）景区客流修复斜率延续亮眼表现。重庆三峡广场（带景区）2月4日客流约为1月14-15日平均的1.29倍，高于重庆龙湖时代天街（2月4日客流约为1月14-15日平均的1.15倍）。此外，全国其余地区商场客流也呈现出修复态势，如成都环球中心、银川大阅城等商场2月4日客流也都好于节前周末或节前两周周末。

电影票房：复工人潮促进人口流入地票房恢复。2月4日（正月十四）全国票房（7日平均）同比增速为11.8%，恢复到2019年2月18日（正月十四）的96.3%，整体呈修复态势。分地区来看，北京、上海、广州、深圳、成都等城市2023年2月4日的7日平均票房分别恢复到2019年2月18日的91%，88%，74%，76%，85%，相对于1月28日均有所回落（7日平均环比增速分别为-59.9%，-63.7%，-53.7%，-47.3%，-54.2%），但下降幅度小于全国水平（-64.6%），或说明返岗复工人潮一定程度上带动了人口流入地票房。

招聘：企业招聘力度显著回升。从新增招聘公司和新增招聘帖数（4周移动平均）来看，36城合计周环比分别增长75%、66%，或与节后复工复产有关。各城市环比增速均为正值，其中沈阳、海口、济南、青岛等部分城市新增招聘公司和新增招聘帖数（4周移动平均）周环比均实现三位数增长。

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