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万联证券：食品饮料行业周观点：2022年白酒产量延续下降，白酒新国标正式实施

admin2023-02-07 10:30 191人已围观下载完整内容

简介行业核心观点：上周（2023年01月30日-2023年02月05日），上证综指下跌0.04%，申万食品饮料指数下跌0.68%，跑输上证综指0.64个百分点，在申

行业核心观点：

上周（2023年01月30日-2023年02月05日），上证综指下跌0.04%，申万食品饮料指数下跌0.68%，跑输上证综指0.64个百分点，在申万31个一级子行业中排名第23。上周食品饮料各子板块多数上涨，其中零食（+4.08%）、其他酒类（+4.00%）、烘焙食品（+3.76%）涨幅前三。白酒方面，2022年白酒产量同比下滑，贵州白酒产业增加值强势增长。春节期间京东白酒礼盒销售火热，2月行业新国标正式实施。节后飞天茅台价格下跌，茅台发布春系列新产品。今世缘预计一季度库存消化好于去年，水晶剑南春将提价。啤酒方面，2022年啤酒产量同比微涨，产销表现良好。行业整体仍以产量扩张和新品研发为主线，百威四川全年计划产量32万千升，燕京鲜啤2022上市。大众食品方面，线下消费场景复苏，春节餐饮消费热度攀升。动员经销商，娃哈哈强调收复瓶装水市场；前期反馈良好，全聚德第二批定制白酒即将上市。建议关注：1）白酒：建议关注受益于宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。

投资要点：

本周行情回顾：上周（2023年01月30日-2023年02月05日），上证综指下跌0.04%，申万食品饮料指数下跌0.68%，跑输上证综指0.64个百分点，在申万31个一级子行业中排名第23。上周食品饮料各子板块多数上涨，其中零食（+4.08%）、其他酒类（+4.00%）、烘焙食品（+3.76%）涨幅前三。

白酒每周谈：上周白酒板块下跌1.31%，其中山西汾酒（-3.31%）、洋河股份（-4.16%）、泸州老窖（-5.04%）跌幅前三，贵州茅台下跌2.26%，五粮液上涨0.61%。行业层面，2022年白酒产量同比下滑，贵州白酒产业增加值强势增长。春节期间白酒送礼火热，2月起白酒新国标正式实施。贵州茅台：上周，茅台酒价格有所下跌，20年飞天茅台批价维持在3030元，飞天散瓶价格下跌至2830元/瓶。2月4日，茅台发布二十四节气春系列产品。五粮液：上周，普五（八代）价格维持965元/瓶。凭借优异盈利能力和社会责任担当，五粮液再度荣获“金牛最具投资价值奖”。洋河股份：上周，洋河梦之蓝(M3)(52度)维持在649.50元/瓶。企查查显示，洋河集团注册资本增加5亿。

食品饮料其它板块：

啤酒：青岛啤酒：2022年表现出色，青岛啤酒渭南公司完成产量116887千升，增长102%，完成销量122164千升，增长105%。燕京啤酒：继燕京U8后再推全国大单品，燕京鲜啤2022在内蒙古巴彦淖尔上市。

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