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东吴证券国际经纪：机械行业行业点评：2023年看好技术进步和自主可控背景下机械行业的优秀成长公司

admin2023-01-31 15:32 123人已围观下载完整内容

简介投资要点推荐组合：三一重工、恒立液压、晶盛机电、迈为股份、先导智能、华测检测、柏楚电子、杰瑞股份、奥特维、长川科技、拓荆科技、富创精密、金博股份、杭可科技、绿的

投资要点

推荐组合：三一重工、恒立液压、晶盛机电、迈为股份、先导智能、华测检测、柏楚电子、杰瑞股份、奥特维、长川科技、拓荆科技、富创精密、金博股份、杭可科技、绿的谐波、奥普特、高测股份、新莱应材、芯源微、利元亨、海天精工、至纯科技、联赢激光、纽威数控、瀚川智能、道森股份。

光伏设备：技术选代拉长设备行业景气周期，龙头厂商持续受益。（1）硅片先进产能并没有过剩。各环节争相护硅片的重要原因是为提高产业链的综合话语权，我们预计未来行业分化会加剧，落后产能将退场。且目前18x/210大尺寸先进产能仍较为稀缺，长期来看N型电池片的高转换效率需要新一代单晶炉，2024年后有望迎来新一轮替换。（2）HT较PERC和TOPCon有显著优势，是电池片最终解决方案。（3）组件环节的频繁技术选代带来存量更新市场空间。

锂电铜箔设备：持续受益于国内外动力&储能锂电扩产，关注壹片机&复合铜箔等新技术趋势。（1）锂电电芯段的设备技术仍在持续选代：软包占比持续提升&长薄型方形电池快速发展，带动登片机需求，登片机本身也处于技术选代期，技术路线包括Z字叠、热复合登片、卷叠等，目前我国Z字登片的切叠一体机成为发展趋势，能够提升叠片良率&效率。（2）下游传统铜箔厂商扩产动力&能力充足，带动铜箔设备需求高增。

半导体设备：制裁情绪逐步消除，自主可控链条业绩最确定板块。看好2023年大陆逆周期扩产带来的设备需求，以及制裁恐情绪逐步消除，设备国产替代加速。短期来看，本土半导体设备企业在手订单充足，2022-2023年业绩仍有强支撑。中长期来看，看好制裁升级下国产替代进程加速，2024-2025年需求不必过分悲观。优先考虑存储收入占比较低及超跌品种。

通用自动化：短期景气度企稳回暖，中长期受益产业升级+进口替代。制造业景气回暖，建议关注两条主线：（1）短期需求企稳回暖。（2）中长期受益产业升级+进口替代。

工程机械：看好2023年龙头业绩企稳回升，成本端压力缓解释放业绩弹性。我们判断明年工程机械有望企稳回升，其中国内市场2022年受疫情及地产拖累，下游开工项目延后，开工率较低，销量下滑幅度较大，我们判断明年国内市场在开工率修复、低基数下有望实现正增长。出口方面，今年亚洲、北非、美洲等地区预计均实现50%以上增长，在海外品牌产品提价背景下，国产品牌产品性价比优势凸显，明年行业出口仍有望继续保持30%-50%增速。我们预计明年工程机械行业有望企稳回升，全球化进入兑现期。

建议关注：三一重工、恒立液压、晶盛机电、迈为股份、先导智能、华测检测、柏楚电子、杰瑞股份、奥特维、长川科技、拓荆科技、富创精密、金博股份、杭可科技、绿的谐波、奥普特、高测股份、新菜应材、芯源微、利元亨、海天精工、至纯科技、联赢激光、纽威数控、瀚川智能、道森股份。

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