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开源证券：机械设备行业周报：2023开年，把握产业升级和创新技术投资机会

admin2023-01-30 10:31 79人已围观下载完整内容

简介制造业自主可控意义重大，关注工业母机全产业链国产替代下的投资机会机床是制造机器的机器，被称为工业母机，其对于制造业自主可控的意义重大。我国机床行业规模庞大，但产

制造业自主可控意义重大，关注工业母机全产业链国产替代下的投资机会

机床是制造机器的机器，被称为工业母机，其对于制造业自主可控的意义重大。我国机床行业规模庞大，但产品结构处于中低端，高端数控机床国产替代空间广阔。2022年9月，两支中证机床ETF已获批。我们认为在国家政策、资金大力支持的背景下，2023年国产工业母机在中高端市场的国产替代进程会逐渐加快。提升数控系统、数控刀具、电主轴等关键构件的自制率或国产化率，是保障供应链安全、助力国产高端数控机床加速突围的重要途径。受益标的：华中数控、海天精工、秦川机床、日发精机、宇环数控、纽威数控。

经济复苏伴随人口红利消退，通用自动化迎来布局时机

在防疫政策优化落实以及2023年经济稳增长的核心基调下，宏观经济有望逐步复苏，制造企业开工率、员工到岗率有望提升。我国人口数量进入负增长时代，中长期看需要加速推动机器换人、提高制造业附加值。工信部等十七部门于2023年1月印发的《“机器人＋”应用行动实施方案》中指出，2025年制造业机器人密度较2020年翻番。2022年9月以来企业中长期贷款同比增速持续高增，产业改造升级的需求下，自动化设备需求有望提升。通用自动化景气即将底部回升，迎来布局时机。建议关注机器人、工控（PLC、伺服电机等）、刀具、机床、注塑机以及激光设备板块。受益标的：（1）工业机器人：快克股份、埃斯顿、拓斯达、中大力德。（2）工控：信捷电气、汇川技术、禾川科技、伟创电气、步科股份。（3）刀具：鼎泰高科、中钨高新、新锐股份、欧科亿、华锐精密。（4）注塑机：伊之密。（5）激光设备：柏楚电子、杰普特、大族激光。

光伏产业链核心发展因素仍为降本，新技术成为重点投资方向

电镀铜或将成为光伏“去银化”降本的终极路线，可实现光伏投资成本下降2.1%-3.5%。量产玩家增多，产业技术处于中试关键环节，电镀铜设备厂商率先受益，有望迎112亿元市场。在光伏降本的大背景下，拥有成本优势的颗粒硅性价比明显，其渗透率将快速提升。相关上游颗粒硅设备将充分受益。受益标的：芯綦微装，东威科技，罗伯特科，苏大维格，海源复材、双良节能、东方电热。

能源安全重要性凸显、下游资本开支明确，建议关注核工业、火电赛道

在低碳趋势及全球能源危机下，我国核电机组核准节奏加快、乏燃料后处理项目投资金额明确，核燃料运输容器、核工业智能装备迎百亿市场。上述设备目前的国产化率均较低，国产替代空间广阔。受益标的：科新机电、锡装股份、景业智能。火电基建投资额增速已率先突破原有趋势。火电的新增装机量数据滞后于基建投资额及核准装机量，2022年火电的新增装机量同比-3.4%，降速相对2021年收窄，我们认为后续火电的装机量有望迎来反转。受益标的：青达环保、海鸥股份。

风险提示：宏观经济复苏不及预期、核电核准节奏、火电装机节奏不及预期、光伏产业新技术市场化进程不及预期。

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