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信达证券：房地产行业第2周周报：销售环比微降同比走低，积极表态频发政策加强

admin2023-01-15 17:33 89人已围观下载完整内容

简介本周核心观点：2023年1月第2周，新房与二手房成交同比均有所下降。30城新房成交面积318.44万平方米，同比降18%，环比降0.3%，同比走低环比微降，整体

本周核心观点：2023年1月第2周，新房与二手房成交同比均有所下降。30城新房成交面积318.44万平方米，同比降18%，环比降0.3%，同比走低环比微降，整体维持平稳。15城二手房成交面积168.65万平方米，同比降3.8%，环比增34.9%。16城库存面积环比下降，去化周期延长。

重点政策解读：1月10日，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，推动房地产业向新发展模式平稳过渡，针对“聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企”提出了改善其资产负债表计划的“四项行动”。供给端再发力，三管齐下全面修复融资、经营两个现金流。从资产、负债和权益三方面，既要从融资现金流角度满足房企合理融资需求，又要从经营性现金流角度稳定销售、提升资产质量，改善房企本身的“造血”能力。多管齐下解决房企融资困境，避免信用风险进一步波及优质头部房企，我们认为在供给端政策的多重发力之下，行业主体信用风险已基本确定性见底，后续随着需求端政策发力，优质房企经营也有望企稳。政策在需求端也有表态，结合此前央行出台的动态调整按揭利率下限政策和住建局积极表态，我们认为需求端政策后续有望加大力度出台。同时，政策提及加大保交楼力度，我们认为一方面保交楼关系民生需要进一步加大力度解决，另一方面结合中国人民银行副行长宣昌能近日发言“用好保交楼专项借款、保交楼贷款支持计划等政策工具”，进一步加大政策、资金对于保交楼的支持，也有利于降低购房者观望情绪，改善市场预期，进一步结合降低购房成本等政策提振需求。

一周行情回顾：本周（2023/01/09-2023/01/15)申万房地产指数下跌1.65%，跑输上证综指2.85pct，在各类板块中位列第29/31，恒生地产建筑业指数下跌1.19%，跑输恒生综指4.76pct。本周涨幅前3的地产公司分别为：电子城（58.23%）、祥生控股集团（12.94%）、中国国贸（6.31%）。本周跌幅前3的地产公司分别为：中交地产（-12.49%）、珠光控股（-10.84%）、新华联（-10.51%）。本周恒生物业服务及管理板块下跌3.20%，跑输恒生综指6.77pct，在各类板块中位列第13/13。本周涨幅前3的物业公司分别为：远洋服务（7.63%）、建业新生活（4.63%）、佳源服务（3.64%）。本周跌幅前3的物业公司分别为：新城悦服务（-11.98%）、正荣服务（-9.86%）、旭辉永升服务（-9.63%）

地产市场监测：本周（2023/01/07-2023/01/13）30个大中城新房成交面积318.44万平方米，同比下降18.00%，环比下降0.28%。15城二手房成交面积168.65万平方米，同比下降3.80%，环比上升34.92%。监测16个重点城市库存面积19439.54万平方米，环比下降0.47%，去化周期99.30周，较上周延长0.43周。上周（2023/01/01-2023/01/07）100大中城市土地供应建面1364.11万平方米，同比下降12.99%，环比下降51.48%；土地成交建面1712.54万平方米，同比上升9.30%，环比下降81.12%；供需比上升为0.80，溢价率为3.66%。

房企融资情况：本周（2023/01/07-2023/01/13）房企境内新发债总额为112.36亿元，同比下降6.52%，环比上升22.37%；债务总偿还量为112.99亿元，同比上升22.81%，环比上升1.55%；净融资额-0.63亿元。

风险因素：政策风险：政策放松进度不及预期。市场风险：地产行业市场恢复不及预期，行业资金压力缓解不及预期。

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