财报
海天味业2022年第三季度财报全面解读,营收、净利润同时负增长
admin2022-11-16 21:44
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简介报告期内,公司的主营业务未发生变化,依然坚持主业,坚持调味品的生产和销售,并在调味品行业内实施相关多元化,产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。
报告期内,公司的主营业务未发生变化,依然坚持主业,坚持调味品的生产和销售,并在调味品行业内实施相关多元化,产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。多年来公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一,其中酱油、调味酱和蚝油、料酒、醋是目前公司最主要的产品。
海天酱油产销量连续二十五年稳居全国第一,并遥遥领先。总产量达到 265 万吨,品种覆盖高中低各个层次、各种口味和多种烹调用途,其中不乏畅销多年,行销全国的主流产品,有众多引领消费升级的高端酱油,也有经济实惠的大众产品。公司持续通过全面推进精品战略,有力提升产品竞争壁垒,采取措施聚焦渠道效率和质量建设,酱油品类呈现稳健较快发展,产品结构和盈利能力再上台阶,综合竞争优势进一步拉大。
1、资产质量和估值
公司上市以来资产质量都属于非常优秀的水平,净资产收益率长期大于30%,2021年净资产收益率31%。
近两年公司估值较高,2020年公司市盈率历史新高,2021年业绩增速历史最低的情况下,市盈率依然处于历史较高水平。
2、资产负债表
资产端,公司占比最大的资产是现金类资产233亿,其次是固定资产52亿,存货22亿。
负债端,占比最大的负债是预收类款项27亿,预收环比大幅下滑,说明客户需求萎缩。应付类款项27亿,有息负债1.7亿,远小于现金类资产,公司现金流超级充足。
公司营运净资产一直小于零,说明公司在产业链上有较强议价能力。
3、利润表
2022年第三季度,公司营业收入增速年内首次转负,同时净利润增速继第一季度负增长之后再次增速转负。
公司税前利润中,主营业务占比长期在90%以上,偶尔有规模很小的投资收益。
公司毛利率长期在35%以上,净利润率长期在20%以上,2022年前三个季度净利润率创近几年新低。
4、现金流量表
公司现金流量表主要是主营业务现金流入、生意扩张现金支出、分红分掉的现金。
公司近几年主营业务赚到的现金总体趋势与净利润一致,生意扩张支出的现金逐年增长,但规模远小于主营业务赚到的现金,公司造血能力很强。
近三年,公司平均50%的净利润用于分红。
5、未来展望
公司计划2022年营业收入增长12%左右,目前看大概率可以完成。
2022 年的公司计划营业收入目标为 280 亿元,利润目标为 74.7 亿元(该经营目标受未来经营环境影响存在一定的不确定性,并不构成对投资者的业绩承诺,敬请投资者注意投资风险。)

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