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陕西煤业单季度主营业务利润创历史新高

admin2022-09-19 15:26 491人已围观

简介公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要用于电力、化工及冶金等行业。

公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要用于电力、化工及冶金等行业。

1、资产质量和估值

2017年开始公司资产质量属于非常优秀水平，净资产收益率一直在20%及以上，2021年资产质量创了历史新高。

公司市盈率大部分年份在10倍以下，最新的TTM市盈率5.9倍。

2、资产负债表

资产端，公司占比最大的资产是现金类资产818亿，其次是固定资产657亿、商誉+无形资产199亿。

负债端，公司占比最大的负债是应付类款项148亿，其次是预收类款项135亿，预收类款项明显增长，说明下游需求旺盛，有息负债72亿，有息负债远小于现金类资产，公司现金充足；

公司营运净资产长期小于零，说明公司在产业链上有较强的议价能力。

3、利润表

2019年开始，公司营业收入增速一直在20%以上，2021年开始公司净利润增速开始高于20%，2022年公司营业收入增速明显下降，但净利润增速维持在较高水平。

公司税前利润分布，主营业务利润占比50%以上，2021年有规模很大的投资收益和政府补贴。2022年二季度，公司主营业务利润创历史新高。

受低毛利率的原选煤业务持续增长影响，公司整体毛利率持续下降，2021年公司毛利率明显提升，2021年四季度，公司毛利率接近历史新高。

4、现金流量表

公司金额较大的现金流科目主要是主营业务收到的现金、生意扩张支出的现金、分红分掉的现金。

公司主营业务收到的现金跟净利润趋势一样，持续增长，生意扩张支出的现金非常稳定，且金额小于主营业务赚到的现金，受益于主营业务收到的现金增长，公司造血能力越来越强。