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格力电器TTM市盈率近几年新低

admin2022-09-07 18:48 330人已围观

简介格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大消费品牌及凌达、凯邦、新元等工业品牌。消费领域覆盖家用空调、暖通空调、冰箱、洗衣机

格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大消费品牌及凌达、凯邦、新元等工业品牌。消费领域覆盖家用空调、暖通空调、冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器、环境电器、通讯产品、智能楼宇、智能家居；

工业领域覆盖高端装备、精密模具、冷冻冷藏设备、电机、压缩机、电容、半导体器件、精密铸造、基础材料、工业储能、再生资源，产品远销 180 多个国家及地区，致力于
为全球消费者提供优质的产品，创造美好生活。
2021 年，格力电器凭借突出的综合实力再次上榜福布斯“全球企业 2000 强”第 252 位和《财富》世界 500 强第 488 位。

1、资产质量和估值

近十年，公司净资产收益率几乎一直在20%以上，属于非常优秀的水平，2021年净资产收益率21%，略微提升。

公司估值比较稳定，市盈率长期在20倍以下，最近公司市盈率一直在10倍以下，是近几年较低水平。

2、资产负债表

资产端，公司占比最大的资产是现金类资产1476亿、其次是存货429亿、固定资产396亿。

负债端，占比最大的负债是应付类款项796亿，有息负债706亿，小于现金类资产，公司现金充足。

公司营运净资产长期小于零，说明公司在产业链上有较强议价能力。

3、利润表

公司营业收入2019年见顶，近三年整体无增长，净利润2018年见顶，近三年增速一直在5%以下，净利润增速非常低；2022年前两个季度公司营业收入、净利润增速依然处于较低水平，营业收入增速一直在10%以下。

公司每年主营业务利润占税前利润的90%左右，每年有规模很小的投资收益和政府补贴。

公司毛利率长期在20%以上，净利润率长期在10%以上，近几年毛利率、净利润率整体是下降趋势。

4、现金流量表

公司金额较大的现金流主要是主营业务赚到的现金、生意扩张支出的现金、分红分掉的现金。

公司主营业务赚到的现金2019年见顶，近几年持续下降。

生意扩张支出的现金比较稳定，且大部分年份扩张支出小于主营业务赚到的现金，公司有一定的造血能力。

公司经常每年两次分红，分红率3%左右。

5、未来展望

参考公司当前营收增速，继2021年无法完成业绩目标后，2022年大概率也无法完成业绩目标。

2022 年归母净利润较 2020 年增长不低于 20%，且当年每股现金分红不低于2 元或现金分红总额不低于当年净利润的 50%。

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