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格林美计划未来五年营业收入增长300%+

admin2022-08-27 15:59 342人已围观

简介公司的主营业务是回收处理废旧动力电池、电子废弃物、报废汽车、废塑料与镍钴锂钨战略资源，通过再造镍钴钨、铜铁铝、金银铂等金属资源以及制造镍钴钨粉体材料、改性塑

公司的主营业务是回收处理废旧动力电池、电子废弃物、报废汽车、废塑料与镍钴锂钨战略资源，通过再造镍钴钨、铜铁铝、金银铂等金属资源以及制造镍钴钨粉体材料、改性塑料、镍钴锂新能源材料等高技术材料来实现销售和盈利，形成“城市矿山+新能源材料”双轨驱动的主营业务。

报告期内，公司以动力材料三元前驱体和 3C 数码材料四氧化三钴为主体的新能源材料业务销售规模占比总销售规模约 70%，以电子废弃物回收、新能源回收（报废动力电池和报废汽车）、钨资源回收为主体的城市矿山业务销售规模占比总销售规模约 30%。

1、资产质量和估值

公司净资产收益率长期在10%以下，属于比较平庸水平，2021年净资产收益率明显提升，但依然低于10%。

公司估值波动较大，整体符合周期股特征，资产质量好的时候估值低，资产质量差的时候估值高。

2、资产负债表

资产端，公司金额最大的资产是固定资产143亿，其次是存货69亿、应收类款项60亿、现金类资产35亿。

负债端，占比最大的负债是有息负债137亿，有息负债规模远大于现金类资产，公司现金紧张。

绝大多数年份，公司营运净资产大于零，说明公司在产业链上缺乏议价能力。

3、利润表

公司营业收入、净利润有明显的的周期性，行业进入下行周期的时候，净利润出现过连续下滑的情况，净利润出现过从最高点接近腰斩的情况。

公司税前利润以主营业务利润为主，每年有一定规模的投资收益和政府补贴。

公司毛利率长期在20%以下，净利润率长期在5%左右，2021年毛利率、净利润率略微提升。

4、现金流量表

公司每年金额较大的现金科目主要由生产经营的现金流入、生意扩张支出的现金，股权融资和有息负债筹集的现金。

公司主营业务赚到的现金整体趋势与净利润趋势差距较大，近两年公司净利润不断增长且2021年创新高的情况下，主营业务赚到的现金仍处于近三年最低水平。

生意扩张支出的现金远大于主营业务赚到的现金，公司扩张周期与生意景气周期类似，说明公司在行业里追涨杀跌。

为了解决公司造血能力不足问题，公司持续通过股权融资和有息负债筹集资金。

5、未来展望

公司披露了未来五年业绩线索，计划2026年营业收入为当前3倍以上。

未来5年，公司将实施“超技术+数字化”战略，为“城市矿山+新能源材料”插上两只腾飞的翅膀，驱动公司成为行业领先的技术创新公司和管理高效的数字化运行公司，至2026年，公司销售收入突破600亿，力争800亿。