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贵州茅台上半年净利润同比增长20%+

admin2022-08-27 15:59 316人已围观

简介公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”是世界三大蒸馏名酒之一，也是集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身的白酒品牌。

公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”是世界三大蒸馏名酒之一，也是集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身的白酒品牌。

公司经营模式为：采购原料—生产产品—销售产品。原料采购根据公司生产和销售计划进行；产品生产工艺流程为：制曲—制酒—贮存—勾兑—包装；销售模式为：公司产品通过直销和批发代理渠道进行销售。直销渠道指自营渠道，批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。

1、资产质量和估值

公司上市以来资产质量都属于非常优秀的水平，净资产收益率长期在30%上下，2021年净资产收益率30%。

近两年公司估值近十年新高，最新TTM市盈率41倍。

2、资产负债表

资产端，公司占比最大的资产是现金类资产1681亿，其次是存货349亿、固定资产204亿。

负债端，占比最大的负债是预收类款项97亿，预收类款项略微下降，有息负债1亿，远小于现金类资产1869亿，公司现金流超级充足。

公司营运净资产一直小于零，说明公司在产业链上有很强议价能力。

3、利润表

公司上市20年+，营业收入和净利润从未下滑过，2022年两个季度营业收入增速在15%以上，净利润上半年增速20%+。

公司税前利润中，主营业务占比接近100%。

公司毛利率长期在90%以上，净利润率长期在50%左右，公司毛利率、净利润率长期高且稳定。

4、现金流量表

公司现金流量表主要是主营业务现金流入、生意扩张现金支出、分红分掉的现金。

公司近几年主营业务赚到的现金总体趋势与净利润一致，2021年创了历史新高，生意扩张支出的现金逐年增长，但规模远小于主营业务赚到的现金，公司造血能力非常强。