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隆基股份单季度毛利率创近三年新低

admin2022-08-27 15:59 485人已围观

简介公司致力于推动低碳化能源变革，长期专注于为全球客户提供高效单晶太阳能发电产品及其解决方案，主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，现已发展成为全球

公司致力于推动低碳化能源变革，长期专注于为全球客户提供高效单晶太阳能发电产品及其解决方案，主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，现已发展成为全球最大的单晶硅片和组件制造企业。此外，公司积极布局和培育新业务，为光伏集中式地面电站和分布式屋顶（含 BIPV）开发提供产品和系统解决方案。

1、资产质量和估值

公司净资产收益率从2015年开始稳定大于10%，整体公司资产质量属于比较优秀水平，2021年净资产收益率略微下降。

2015年之后，公司估值比较稳定，市盈率很少高于40倍。

2、资产负债表

资产端，公司占比最大的资产是现金类资产436亿、其次是固定资产280亿、商誉+无形资产250亿。

负债端，占比最大的负债是应付类款项354亿，有息负债105亿，小于现金类资产436亿，公司现金充足。

2017年开始，公司营运净资产开始稳定小于零，说明公司在产业链上开始有稳定议价能力。

3、利润表

2022年一季度，公司营业收入、净利润增速属于平庸水平，二季度，营收、净利润增速明显回升，二季度单季度营业收入增速65%、净利润增速53%。

公司税前利润以主营业务利润为主，2022年前两个季度有较大规模的投资收益。

公司单季度毛利率创近四年新低，净利润率同比略微下降，说明公司生意处于低质量增长中。

4、现金流量表

公司金额较大的现金流主要是主营业务赚到的现金、生意扩张支出的现金、有息负债和股权融资筹集的现金。

公司主营业务赚到的现金跟净利润趋势类似，2021年创了历史新高。

生意扩张支出的现金持续增长，且规模小于主营业务赚到的现金，公司造血能力强。

在造血能力强的情况下，2020年及以前，公司一直通过有息负债和股权融资筹集资金。

5、未来展望

公司年报披露了业绩相关线索。目前半年报营业收入完成年度目标进度50%左右。

1、2022 年产能建设目标至 2022 年底，计划单晶硅片年产能达到 150GW,单晶电池年产能达到 60GW，单晶组件产能达到 85GW。
2、2022 年业务目标
2022 年度单晶硅片出货量目标 90GW-100GW（含自用），组件出货量目标 50GW-60GW（含自用）。
3、2022 年收入目标
2022 年计划实现营业收入超过 1000 亿元。

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