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华福证券：行业比较专刊：中游景气有所恢复，上游景气出现分化 2024-09-05

admin2024-09-05 13:30 65人已围观下载完整内容

简介核心观点整体来看，上中下游景气均出现了不同程度的修复，其中上游景气走势分化，中游景气多数上行，下游消费景气出现修复。（1）上游景气走势分化。8月份，受部分行业生

核心观点

整体来看，上中下游景气均出现了不同程度的修复，其中上游景气走势分化，中游景气多数上行，下游消费景气出现修复。（1）上游景气走势分化。8月份，受部分行业生产淡季和极端降雨天气影响，钢铁、煤炭价格出现了不同程度的下行。原油均价基本保持平稳，库存量有所下降。有色金属价格方面，铜、铝期货价格小幅回升，稀土价格也出现修复，但是碳酸锂价格仍在低位运行。建材方面，玻璃和水泥的价格仍在向下。化工方面，我们跟踪的指标总体走势分化，但是部分产品景气度出现修复。

（2）中游行业景气大多上行。7月份，交通运输方面，快递收入和业务量同比出现明显增长。机械重卡方面，挖掘机和重卡同比销量出现修复。动力电池产量和装车量均出现明显增长。电子行业在5月份景气冲高后出现小幅回调。8月份，光伏行业全产业链产品价格仍保持低位运行，但是随着行业巨头宣布涨价，当前的情况有可能被打破。（3）下游消费出现修复。7月份，随着暑期来临，相关消费增加，社零增速加快。具体来看，部分消费品表现较好：消费电子方面，微型电子计算机产量同比好转。食品饮料方面，8月份白酒批价开始企稳，回补前两个月跌幅；肉类价格出华福证券现温和上涨。但是，总体消费景气仍有上升空间：地产方面，7月份销售开发数据仍处于底部，但是销售数据边际修复；家电销售同比增速未出现加快，汽车销售放缓趋势明显。

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