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开源证券：农林牧渔行业周报：短期供给偏强压制猪价，期待开学季临近消费回暖

admin2024-08-25 17:30 17人已围观下载完整内容

简介周观察：短期供给偏强压制猪价，期待开学季临近消费回暖淡季需求疲软叠加二育逢高出货，全国猪价回调。据涌益咨询，截至2024年8月23日，全国生猪销售均价20.02

周观察：短期供给偏强压制猪价，期待开学季临近消费回暖

淡季需求疲软叠加二育逢高出货，全国猪价回调。据涌益咨询，截至2024年8月23日，全国生猪销售均价20.02元/公斤，环比上周-1.06元/公斤，同比+3.01元/公斤，受制于夏季高温，传统消费淡季终端需求表现疲软，叠加前期猪价处于高位，二育逢高出货，短期供给增加，导致猪价有所回调。分地区看，北方猪价下跌幅度较小，主要系散户肥猪出栏积极性增加，但部分标猪惜售等价，整体出栏量仍属正常水平。南方猪价大幅下跌，主要系集团场供应增加，二育户加速出栏，短期市场猪源相对过剩。

气温下降致增重加快，叠加出栏积极性仍处高位，预计出栏均重保持上行。截至8月23日，全国生猪屠宰量13.31万头，环比上周+0.09万头。本周（8.16-8.22）全国生猪出栏均重126.47公斤，环比上周+0.30公斤，生猪出栏均重持续增加，主要系二育肥猪出栏节奏加快。考虑气温下降驱动肥猪增重速度加快，叠加二育仍有出栏离场预期，预计短期出栏均重保持上行趋势。

短期供给偏强压制猪价，期待开学季临近支撑消费回暖。截至8月22日，120kg标猪均价20.28元/公斤，150kg肥猪均价20.58元/公斤，肥猪溢价0.30元/公斤，溢价幅度较上周持平。鉴于肥猪仍存在盈利空间，部分北方二育户采用边出边进策略，栏舍利用率呈下降趋势但仍保持高位。考虑二育积极出栏导致短期供给偏强，开学季临近或将小幅提振消费低迷的行情，预计供强需弱背景下，短期猪价延续下跌但存在一定支撑。

周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速

猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。

供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。

转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。

本周市场表现（8.19-8.23）：农业跑输大盘6.29个百分点

本周上证指数下跌0.87%，农业指数下跌7.16%，跑输大盘6.29个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，西部牧业（+17.06%）、中宠股份（+9.16%）、粤海饲料（+7.61%）领涨。

本周价格跟踪（8.19-8.23）：本周草鱼、玉米价格环比上涨

生猪养殖：8月23日全国外三元生猪均价为20.03元/kg，较上周下跌1.05元/kg；仔猪均价为38.19元/kg，较上周下跌0.16元/kg；白条肉均价26.56元/kg，较上周上涨0.49元/kg。8月23日猪料比价为5.81:1。自繁自养头均利润641.09元/头，环比-40.67元/头；外购仔猪头均利润435.39元/头，环比-57.83元/头。

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