百科

海尔智家：2024年中报点评：收入平稳，业绩表现优异

admin2024-08-28 17:30 40人已围观下载完整内容

简介海尔智家(600690)事件公司2024Q2实现营业收入666.45亿元，同比增长+0.13%，归属净利润56.47亿元，同比增长13.15%，扣非净利润55.

海尔智家(600690)

事件

公司2024Q2实现营业收入666.45亿元，同比增长+0.13%，归属净利润56.47亿元，同比增长13.15%，扣非净利润55.21亿元，同比增长12.57%；2024H1实现营业收入1356.23亿元，同比+3.03%，归属净利润104.20亿元，同比增长16.26%。

内销有所承压，海外增长稳健

2024H1海尔收入同比+3%，其中Q1/Q2分别同比+6.0%/+0.1%。内销方面，2024H1内销收入同比+2.3%，据产业在线数据海尔Q1/Q2内销量冰箱分别同比+7%/+1%，洗衣机持平/+2%，空调+23%/+6%，二季度内销收入预计放缓，冰箱/空调有所承压洗衣机等延续增长。上半年公司海外收入同比+3.7%，其中美洲/欧洲收入分别同比-0.1%/+9.2%，北美季度间平稳，欧洲或有提速，其余区域收入延续较快增长。

利润率改善，业绩延续较快增长

2024H1毛利率同比+0.17pct，其中Q1/Q2分别同比+0.26/+0.18pct，受益国内外全流程数字化及全球供应链协同，上半年内外销毛利率均提升。上半年期间费用率同比-0.82pct，Q1/Q2改善幅度相近，其中Q2销售/管理/财务/研发费用率分别同比-0.43/-0.28/-0.21/+0.10pct，经营提效驱动管理&销售费用优化，海外利率环境拖累财务费用。综合影响下二季度归母净利润率同比+0.98pct，持续改善。

短期政策助力，中长期逻辑不变

短期，以旧换新地方细则持续落地，国内冰洗步入集中更新阶段，龙头产品结构匹配度高，线下渠道基础强，有望先受益，海外降息助力盈利改善。中期，国内外盈利改善逻辑持续兑现，“降本增效+高端化+海外盈利修复”有望推动净利率持续提升。长期，治理改善势能强劲，高端化/全球化有壁垒，业务版图有望继续扩张。

经营稳中向好，维持“买入”评级

2024Q2公司内销有所承压，海外稳健增长，盈利向好；展望后续，内销在政策和厂商主动调整下大概率逐季改善，海外成熟市场进入降息周期，收入盈利展望都偏积极，新兴市场延续较好增长，品牌出海断档领先。预计2024及2025年归属净利润分别为189亿及215亿，当前PE为12.0及10.5倍，维持“买入”评级。

百科

海尔智家：2024年中报点评：收入平稳，业绩表现优异

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢