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天风证券：消费电子行业研究周报：智能硬件及折叠机密集发布，看好折叠屏产业链、大模型商用及AI硬件多元创新

admin2024-08-28 18:30 49人已围观下载完整内容

简介AI：1）云端大模型方面，微软、谷歌、OpenAI等头部企业持续进行模型的研发，且研发方向逐步转向商业化应用。如谷歌开放AI模型API，通过1亿条咳嗽声训练，辅

AI：1）云端大模型方面，微软、谷歌、OpenAI等头部企业持续进行模型的研发，且研发方向逐步转向商业化应用。如谷歌开放AI模型API，通过1亿条咳嗽声训练，辅助筛查、诊断和监测肺结核，可用于医疗行业，OpenAl开放GPT-4o微调功能，企业可更轻HeAR

松打造专属AI助手，触达ToB端应用。2）端侧AI方面，三星智能戒指、字节旗下PICOMR眼镜推出，看好AI赋能下消费电子产品

的多元创新。PICO发布MR混合现实一体机PICO乐、办公、生产力等多种场景。GalaxyRing本周正式发售，搭配Galaxy4Ultra，搭载的AI芯片性能增加800%，内置生成式AI支持监测体温、睡眠、心率，通过小型的端侧设备即可检测AI虚拟场景，全面覆盖影音娱

人们的健康情况。

智能手机：1）折叠屏：2024年Q2中国折叠屏手机销量达262万部，同比大增125%，华为份额第一，vivo和OPPO紧追其后，看好

折叠屏关产业链。小米小折叠屏手机上市72小时销量突破MIXFlip小折叠手机销售火热，其32%45万台，同比PocketS提升的用户来自于85%，小折叠品类华为份额突破iPhone用户的换机，其中70%。9月份将迎来华为三折叠手机，55%是女性用户。华为novaFlip

三星也会推出全新折叠屏旗舰手机W25。2）市场：二季度，非洲智能手机市场在逆势环境中仍小幅增长6%，达到1780万台。2024

年第二季度，非洲外部经济活动脆弱，使得前三个季度连续两位数的强劲复苏有所放缓。蓬勃发展而撒哈拉以南的非洲则面临挑战。3）苹果：苹果产能回流中国或拉动国内苹果产业链需求上涨，iPhone非洲智能手机市场的不同趋势导致北非市场16的相机或将有明

显升级，而iPhone16ProMax的1.15mm超窄下巴将刷新纪录。iPhone16的超广角摄像头将从之前的f/2.4光圈升级到f/2.2，首次

支持微距摄影，新款上涨。目前苹果有超95%的产品仍在中国制造组装。随着iPhone16系列新品进入量产冲刺阶段，富士康时薪涨至最高28元/小时，立iPhone还将引入电容式“拍摄按钮”，提升用户的拍摄体验。生产端，苹果产能回流中国拉动国内苹果产业链需求

讯精密昆山园区上调200元入职奖励。

PC：1）2024年全球笔电出货量将达配上趋于保守，换机需求主要集中在入门级消费市场和教育市场。2）微软ARM芯片架构的1.74亿台，较2023年增长3.7%。据集邦咨询预测，由于地缘问题与经济影响，消费者在预算分AI笔记本电脑在2025年出货年增长率将高达534%。据Omdia预测，微软ARM芯片架构的AI笔记本电脑出货量将从2024年的八十万台跃升至2029年的五千八百万台。生成式AI技术降低创作者市场的准入门槛和PC品牌与苹果竞争创作者市场需求共同推动微软ARM芯片AI笔记本电脑快速出货增长。3）

新机方面，戴尔灵越14Plus骁龙版中国上市，结合AI技术，内置AI技术提升电池寿命、减少噪音并增强安全性，是AIPC的出色代表，符合可持续发展理念。联想推出联想小新Pro16“AI元启版”，AINPU芯片助力自然交互、个人文档总结、个人知识问答、AI设备调优。

面板：1）大尺寸：夏普关闭日本唯一LCD面板厂，大陆面板控产能力进一步增强。夏普公司8器产品公司（SDP、堺市）”即10代LCD面板厂已全面停产。三大面板厂京东方、TCL华星、惠科国庆可能休假14天，预期对三季度月21日发布公告，宣布旗下“堺显示

量价会有修复，长期来看头部控产格局稳定。2）中尺寸：和辉光电已量产出货国内首款27英寸4KAMOLED桌面显示器面板，拓宽

了AMOLED显示屏的应用场景。在桌面显示器领域，和辉光电表示目前已成功研发出国内首款27英寸4K目前该产品已向客户量产出货。3）小尺寸：LTPOOLED功耗更低，我们认为或将成为生成式AI浪潮下智能手机的首选屏显方案。与AMOLED桌面显示器面板，

LTPSOLED相比，LTPOOLED的漏电流更低，可以在低于30Hz的刷新率下低功耗运行。Omdia预计，到2031年LTPOOLED显示面板

需求将达到5.2亿片，复合年增长率预计约为8.0%，其在智能手机（LTPS）OLED。4）上游方面：中国大陆在全球显示器玻璃基板市场的份额已增至OLED面板出货量中的市场占有率有望达到52.0%，超过低温多晶硅73%，主导地位不断增强。2024年第二季度中国大

陆在全球显示器玻璃基板需求中的份额已增至73%，这被解读为夏普位于日本堺市的第10代液晶工厂关闭的结果。5）厂商业绩：LG

Display积极重组业务结构，亏损收窄71.6%。今年上半年销售额为11.9612万亿韩元，同比增长30.7%，营业亏损也从上年的1.9798万亿韩元降至5631亿韩元，亏损收窄71.6%。LGDisplay正在积极重组其业务结构，计划进一步扩大OLED等高附加值产品的比例，上半

年OLED占公司总销售额的50%，同比提高7%。

建议关注：消费电子材料：创新新材（与金属材料组联合覆盖）、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技；

消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电

（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技、创新新材（与金属材料组联合覆盖）；

连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技（通信组覆盖）、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术；被动元件：上游原材料：洁美科技/国瓷材料（与化工组联合覆盖）；MLCC：三环集团/风华高科/达利凯普；电感：顺络电子/麦捷科技/铂科新材（金属材料组覆盖）；晶振：泰晶科技/惠伦晶体；面板：京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电（化工组覆盖）、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股

份、中颖电子、易天股份CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技（电新组和金属材料组联合覆盖）、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技；消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆

盖）；品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电组联合覆盖）、小米集团（港股）；

折叠屏产业链：东睦股份、精研科技、统联精密、科森股份、凯盛科技、长信科技、长阳科技、汇顶科技

汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、保隆科技（汽车组覆盖）、速腾聚创、禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团

（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、经纬恒润、伯特利（汽车组覆盖）、中鼎股份、天润工业、中科创达（与计算机组联合覆盖）、

诚迈科技、小鹏汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、理想汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、蔚来、上汽集团（汽车组覆盖）、比亚迪（汽车组与电新组联合覆盖）；自动驾驶：禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、经纬恒润、保隆科技（汽车组覆盖）、伯特利（汽车组覆盖）、大华股份、海康威视

风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额