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五矿证券：锂行业2023年报及2024年Q1财报点评：业绩继续承压，企业去库并放缓资本开支

admin2024-05-28 17:30 66人已围观下载完整内容

简介量：2023碳酸锂产销量同比增长，但价格下行周期多家企业累库现象严重我们对10家锂上市公司锂盐产销量进行统计，2023年共计生产锂盐34.82万吨，同比增8.6

量：2023碳酸锂产销量同比增长，但价格下行周期多家企业累库现象严重

我们对10家锂上市公司锂盐产销量进行统计，2023年共计生产锂盐34.82万吨，同比增8.6%；销售锂盐34.48万吨，同比增2.8%。

赣锋、天齐、盛新和盐湖股份产能优势明显，产销量处于领先位置；永兴二期2万吨碳酸锂产能顺利爬坡、盐湖股份锂回收率提升，两者产销量增幅较大。

价格：锂盐平均售价随市场波动，海外氢氧化锂客户占比大的企业平均售价较高，价格下跌幅度较小

2023年碳酸锂市场价格同比下跌46.38%至25.87万元/吨，锂上市公司锂盐产品平均售价下跌40.50%至21.3万元/吨。

雅化、赣锋、天齐的平均售价较高，跌幅较小，主要系其海外氢氧化锂订单较多，其中售价最高的雅化集团，2023年海外前五大氢氧化锂客户营收占比达85%。

成本：原料变化的滞后性造成企业平均成本有不同成本的抬升，资源自给率高的企业锂盐成本相对较低

2023锂盐平均成本13.6万元/吨，同比增21.3%。由于锂资源价格变动具有一定的滞后性，8家锂盐企业2023年成本出现不同程度的抬升。

盐湖类企业及天齐锂业和永兴材料等资源自给率高的上市公司锂盐成本处于第一梯队（盐湖股份2023年成本同比提升主要系承担了矿业权出让金）