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东莞证券：2024年5月份投资策略报告：延续震荡向上修复路径 2024-05-06

admin2024-05-06 16:31 32人已围观下载完整内容

简介2024年4月指数向上震荡修复，沪指站上3100点。4月指数整体保持箱体震荡走势，不过临近月末指数放量上涨，沪指一度走出四连阳，最终沪指站上3100点，三大指数

2024年4月指数向上震荡修复，沪指站上3100点。4月指数整体保持箱体震荡走势，不过临近月末指数放量上涨，沪指一度走出四连阳，最终沪指站上3100点，三大指数月K线走出三连阳。截止4月30日，上证指数月K线上涨2.09%，深证成指月K线上涨1.98%，创业板指月K线上涨2.21%，科创50月K线上涨0.62%，北证50月K线下跌3.73%。个股板块呈涨多跌少，家用电器、银行、基础化工、医药生物和汽车板块收涨；计算机、商贸零售、房地产、传媒和综合等板块跌幅靠前。

2024年5月份行情研判：延续震荡向上修复路径。从5月份的市场环境来看，虽美联储降息预期回落，但当前中美货币政策周期差处于收敛，客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓展货币政策操作的空间。国内市场方面，一季度经济增速超市场预期，4月PMI指数继续处于荣枯线上，经济向好因素不断积攒。4月政治局会议释放增量政策信息，“国九条”落地推动资本市场高质量发展，驱动市场风险偏好回升。资金面方面，北向资金连续三个月呈现净流入态势，活跃资本市场政策效能持续释放。4月政治局会议定调，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本，将放大二季度LPR利率调降的可能。从技术面来看，4月指数向上震荡修复，沪指站上3100点，市场赚钱效应偏好。考虑到政治局释放新的增量信息，“新国九条”驱动资本市场制度优化进一步加快，加之业绩风险逐步出清、经济呈现结构性亮点，风险偏好的逐步修复有望带动市场量能在节后继续回升，市场有望延续向上震荡修复路径。

板块上建议关注有色金属、食品饮料、机械设备、电力设备、银行、基础化工和TMT等板块。

行业配置：超配有色金属、食品饮料、机械设备、电力设备等。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，5月建议超配：有色金属、食品饮料、机械设备、电力设备等。

风险提示：内需恢复不及预期，加大经济稳增长压力；美联储超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面；大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。

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