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中银证券：交通运输行业周报：红海船只受袭导致吨海里需求与运价上涨，11月航空货运市场表现良好

admin2023-12-25 15:30 57人已围观下载完整内容

简介航运方面，红海船只受袭航运公司选择停航或绕航，海运吨海里需求增加运价上涨。航空方面，民航货运市场整体表现良好，航空物流保障能力显著提升。跨境电商方面，TikTo

航运方面，红海船只受袭航运公司选择停航或绕航，海运吨海里需求增加运价上涨。航空方面，民航货运市场整体表现良好，航空物流保障能力显著提升。跨境电商方面，TikTok电商确定2024年GMV目标，Temu和SHEIN成为最受欢迎电商应用。

核心观点：

①红海船只受袭航运公司选择停航或绕航，海运吨海里需求增加运价上涨。受红海局势影响，船运公司为确保安全，选择暂停航运或绕道好望角，这导致了运输距离和时间明显增加。目前正值年度长期运输合同价格谈判的关键时期，加之红海地区局势动荡，部分船舶选择绕道航行，进一步推高了保费和运费。据克拉克森最新统计，当前进入亚丁湾的船舶数量为58艘，较12月上半周的平均值下降了30%；苏伊士运河的实际过境量尚未受到显著影响；巴拿马运河船舶通航数则略有上升。②民航货运市场整体表现良好，航空物流保障能力显著提升。据航班管家测算，2023年11月份民航货运航班17782架次，同比、环比双增长。同时，国际航班占比大于国内航班占比，货运市场仍以国际货运为主。11月民航货邮运输量同比增长53.0%，国内航线同比增长79.5%，国际航线同比增长23.9%。从全球货运枢纽机场最新数据来看，货邮吞吐量环比持续回升，预示航空货运市场回暖态势良好。整体来看，我国航空物流保障能力显著提升，下一步将加快培育优质航司核心优势。③TikTok电商确定2024年GMV目标，Temu和SHEIN成为最受欢迎电商应用。TikTok电商为2024年定下500亿美金GMV目标，对比2023年目标200亿美金增长1.5倍。我们认为，TikTok电商确定明年较高的GMV目标，预示其对跨境电商市场的强烈看好，我们预期未来该行业将持续升温。2023年，Temu和SHEIN超越Amazon和Shopee成为全球最受欢迎的两大电商应用，显示中国跨境电商企业的高效策略和核心优势成功帮助电商走向海外。

行业高频动态数据跟踪：

①航空物流：12月中旬至12月下旬期间，出口货量暂时缓解，空运价格有所回落。②航运港口：集运运价指数显著上升，干散货运价小幅下跌。③快递物流：11月，顺丰快递单价下降，申通快递单价上升。④即时物流：即时零售进入全品类小时达时代，行业正高速增长和加速变革。⑤航空出行：12月第三周国际日均执飞航班环比上升5.23%，同比增加913.39%。⑥公路铁路：查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值319元/吨。⑦交通新业态：滴滴出行11月份市占率81.41%，环比上升1.75%。

投资建议：

关注“一带一路”工程物流和汽车船运输市场的投资机会。重点推荐中远海特（600428.SH）、长久物流（603569.SH），建议关注青岛港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。

关注低估值、高股息的公路铁路板块投资机会。建议关注皖通高速（600012.SH）、宁沪高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。

关注油运市场景气带来的投资机会。重点推荐招商轮船（601872.SH），建议关注中远海能(600026.SH)、招商南油（601975.SH）。

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