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方正中期期货：全球波动率数据及外汇综合报告：美国三季度经济数据终值意外下调经济下行利空美元指数

admin2023-12-25 15:30 42人已围观下载完整内容

简介宏观要闻分析：美国三季度经济数据终值意外下调，经济下行风险利空美元指数：美国三季度GDP、个人消费支出和PCE指数终值均意外下调，对美元指数和美债收益率形成利空

宏观要闻分析：

美国三季度经济数据终值意外下调，经济下行风险利空美元指数：美国三季度GDP、个人消费支出和PCE指数终值均意外下调，对美元指数和美债收益率形成利空影响，对贵金属形成利多影响，当然初请失业金人数表现强劲降低了三季度数据意外下修的影响。具体来看，美国第三季度实际GDP年化季率终值升4.9%，预期升5.2%，修正值升5.2%，初值升4.9%，第二季度终值升2.1%。美国第三季度实际个人消费支出季率终值录得3.1%，低于预期的3.6%。美国第三季度核心PCE物价指数年化终值环比升2%，预期升2.3%，修正值升2.3%，初值升2.4%，第二季度终值升3.7%。美国三季度经济数据初值表现强劲，对美元指数和美债收益率形成利好影响，利空贵金属；终值被下修，说明美国经济并没有想象中的那么强劲，超预期下调说明经济存在下行的风险，美联储货币政策转向宽松的预期有所升温，美元指数和美债收益率表现偏弱，贵金属小幅走升，预期这一趋势将会持续。对美联储而言，3月开始降息和2024年降息6次预期过于激进，美联储将会视2024年上半年经济下行程度、通胀和就业走势释放明确的降息信号，我们认为美联储降息或在2024年5月至6月开启，3月降息可能性依然较小；预计美联储将会在2024年降息4-5次/100-125BP。

外汇数据分析与解读：

美元指数：美国三季度GDP、个人消费支出和PCE指数终值均意外下调，对美元指数和美债收益率形成利空影响，美元指数跌0.66%报101.75。前期强调美元指数短期反弹不可持续，美元指数后续将延续震荡偏弱走势，不排除跌至100下方可能，上方再度回到105上方可能性小。欧元/美元，美元指数回落利多欧元，欧元兑美元涨0.63%报1.1011。近期欧洲央行维持偏鹰货币政策基调，叠加美指高位回落，欧元如期回到1.1上方，震荡走强行情将会持续，涨至1.12上方可能性大，逢低做多依然合适。英镑/美元：美元指数回落利多英镑，英镑兑美元涨0.4%报1.2691。英镑走势较强，但是随着美元指数高位回落，英镑上行行情将会持续，英镑再度回到1.28上方可能较大，不排除涨至1.3上方可能，逢低做多依然合适。美元/日元：美元指数和美债收益率回落利多日元，美元兑日元跌1.01%报142.12。日元再度大幅贬值可能性偏小，日元继续下跌空间已经相对有限，再度回到150上方可能性小，可继续布局日元多单。美元/离岸人民币：美元指数回落利多人民币，美元兑离岸人民币跌0.13%至7.1416。政策差与经济差等因素影响下，美元/人民币随着美指高位回落预期将会继续走强，再度回到7.3上方可能性小；美元/人民币高位震荡运行后回落概率大；全球疫情发展节奏、中美基本面的变化趋势、两国货币政策分化，美元指数走势以及中美贸易关系，2023年剩余时间人民币主运行区间为7-7.3。

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