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平安证券：食品饮料行业周报：优化量价关系，蓄力春节开门红

admin2023-12-25 15:30 78人已围观下载完整内容

简介白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅+1.38%。涨跌幅前三的个股为：皇台酒业（+9.01%）、酒鬼酒（+3.29%）、山西汾酒（+2.19%）；涨跌幅后三的

白酒行业

本周白酒指数（中信）累计涨跌幅+1.38%。涨跌幅前三的个股为：皇台酒业（+9.01%）、酒鬼酒（+3.29%）、山西汾酒（+2.19%）；涨跌幅后三的个股为今世缘（-3.71%）、金种子酒（-4.04%）、岩石股份（-4.41%）。

观点：优化量价关系，蓄力春节开门红。12月18日，五粮液共商共建共享大会上，五粮液董事长曾从钦表示，2024年公司将全力推动全渠道利润提升，并适度调整八代普五出厂价，同时缩减投放量，进一步优化量价关系。今年春节较往年稍晚，各大酒企加大终端促销力度，蓄力春节开门红，建议关注后续表现。目前白酒预期磨底，估值处于低位，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、泸州老窖；二是受益于商务需求回暖的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企，推荐古井贡酒、今世缘。

食品行业

本周食品指数（中信）累计涨跌幅-2.37%。涨跌幅前三的个股为：青岛食品（+4.35%）、佳隆股份（+3.81%）、海天味业（+3.26%）；涨跌幅后三的个股为安记食品（-9.07%）、惠发食品（-11.77%）、好想你（-13.25%）。

观点：建议关注需求修复+竞争格局优化两条主线，首推预制食品板块。我们认为预制食品能够有效提高出餐效率，改善成本结构，长期受益于下游餐饮企业的连锁化率的提升。同时下游餐饮行业景气度正在逐渐改善，大B复苏斜率先于小B。此时具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额，通过产品结构优化和精细化费用管理改善盈利能力。推荐安井食品、千味央厨。

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