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西南证券：公用事业与环保行业周报：广东24年长协电价下滑，符合市场化交易结果

admin2023-12-25 11:36 38人已围观下载完整内容

简介秦皇岛动力煤价预计仍维持震荡运行。截至12月22日，秦皇岛Q5500动力煤价格为951元/吨，截至2023年12月18日，CCTD主流港口库存7067万吨，周环

秦皇岛动力煤价预计仍维持震荡运行。截至12月22日，秦皇岛Q5500动力煤价格为951元/吨，截至2023年12月18日，CCTD主流港口库存7067万吨，周环比-0.8%；南方八省电厂煤炭最新日耗量为223万吨，周环比+6.0%；最新发电企业库存天数达21.6天，周环比减少1.6天。本周电厂日耗小幅增长，重点电厂和港口库存仍处在较高水平。

广东2024年度长协价格同比下降15.93%，下调幅度较大。根据广东省电力交易中心，2024年度交易总成交电量2582.01亿千瓦时，成交均价465.62厘/千瓦时，相比2023年度交易成交均价553.86厘/千瓦时下降15.93%，考虑到容量电价补贴政策，假设按照100元/千瓦·年补贴、煤电机组运行4200小时测算，广东省容量电价约为23.81厘/千瓦时，合计总电价约为489.43厘/千瓦时，同比2023年下滑11.6%。今年煤价中枢相较于前两年明显下行，煤电联动机制下电力交易价格下调符合市场化交易结果。

三峡水库周均出入库流量较22年同比分别+71%/+10%。12月22日三峡水库入库流量7200立方米/秒，周均入库流量较22/21年分别同比+10%/+15%；出库流量10600立方米/秒，周均出库流量较22/21年分别同比+71%/+55%；水库水位168米，周均水位线较22/21年分别同比+6%/-2%，本周三峡水库水位均值为169米。

投资策略与重点关注个股：本周煤价小幅波动，预计后续延续震荡趋势，建议重点关注高弹性火电及具有防御属性的水电、核电企业：1）火电：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。

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