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东兴证券：食品饮料行业：中央经济工作会议传递信号，扩大新型消费是消费主线

admin2023-12-20 08:31 55人已围观下载完整内容

简介今年中央经济工作会议传递信号，在消费方面会议提出3条具体的要求。对于食品饮料行业，预期进一步扩大消费的政策会出台，新型渠道、新型产品会在明年迎来更好的政策环境。

今年中央经济工作会议传递信号，在消费方面会议提出3条具体的要求。对于食品饮料行业，预期进一步扩大消费的政策会出台，新型渠道、新型产品会在明年迎来更好的政策环境。

在总量上，中央经济工作会议提出，要统筹高质量发展和高水平安全，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。在消费方面，此次会议提出了3条具体要求，一是推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。二是稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费。三是增加城乡居民收入，扩大中等收入群体规模，优化消费环境。

预期明年经济会进一步企稳，在扩大消费方面会有更多的政策出台，同时在增加城乡居民收入上，也会看到更多的鼓励政策。与我们2024年策略观点一致（《食品饮料行业2024年投资展望：顺周期优先》2023-11-29），我们认为扩大中等收入群体规模对食品饮料消费将有较大的帮助，有助于消费意愿的回暖。所以从趋势上我们看好食品饮料行业的整体复苏，细分领域上预期新型渠道、新型产品会在明年迎来更好的政策环境。继续推荐贵州茅台、千味央厨、安井食品等标的。

风险提示：宏观经济复苏程度不及预期、消费恢复不及预期、政策力度不及预期、上游成本变化波动等。

市场回顾：

本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：其他酒类-0.87%，软饮料-1.17%，肉制品-1.20%，其他食品-1.23%，乳品-1.94%，啤酒-2.17%，黄酒（长江）-2.38%，调味发酵品-3.14%，白酒-5.43%。

本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：海南椰岛5.07%，*ST莫高1.39%，兰州黄河0.71%，水井坊0.09%，惠泉啤酒-0.09%；表现后五位的公司为：重庆啤酒-6.98%，金种子酒-7.39%，今世缘-8.00%，泸州老窖-9.45%，顺鑫农业-9.95%。

港股市场回顾：

本周港股必需性消费指数2.80%，其中关键公司涨跌幅为：中国旺旺2.21%，周黑鸭3.24%，农夫山泉0.44%，康师傅控股-0.33%，颐海国际1.76%，百威亚太6.96%，中国飞鹤1.65%，华润啤酒0.15%。

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