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首创证券：市场策略报告：回购新规发布 2023-12-19

admin2023-12-19 11:30 81人已围观下载完整内容

简介核心观点资金流向：本周融资净买入42.07亿，融资成交占比回升至7.42%左右。累计融资净买入额与2022年3月中旬相当。本周北向资金大幅净流出185.76亿元

核心观点

资金流向：

本周融资净买入42.07亿，融资成交占比回升至7.42%左右。累计融资净买入额与2022年3月中旬相当。

本周北向资金大幅净流出185.76亿元，其中周三单日净流出超95亿元。行业层面，北向资金主要加仓公用事业、汽车和房地产等行业；食品饮料、计算机和医药生物等行业遭减仓。

本周回购新规落地，回购延续高热度。证监会修订《上市公司股份回购规则》，通过将回购触发门槛由“连续20个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到30%”降低至20%、增设“股票收盘价格低于最近一年最高收盘价格50%”、取消禁止回购窗口期等方式提高回购便利度，全方位支持加大回购力度；同时强调严防“忽悠式回购”，鼓励回购注销。周内共有50家公司进行回购，共计22.4亿元，回购金额排名靠前的行业为家用电器、石油石化和电力设备。

基金市场：

本周ETF基金整体上净申购，申购金额与市场走势基本一致。周一ETF净申购金额超50亿元，对应上证指数0.74%的涨幅。后续尽管市场再度走弱，但ETF基金持续净申购。跟踪的主要指数标的中，本周净申购排名靠前的为上证50（33.0亿）、科创50（31.2亿）。行业层面，金融地产、科技等ETF继续净申购，农业、军工等ETF继续净赎回。

本周基金发行规模环比回落，偏股型基金和指数型基金共发行22.32亿份，较上周减少47.50亿份。

货币市场：

11月末央行外汇占款为21.98万亿元，环比增加761.81亿元，连续三个月保持增长。

从实体货币供应量来看，11月M1及M2同比增速进一步降低，M2与M1剪刀差走阔至8.7%，为2022年2月来新高，反应当前“活钱”偏少，投资及消费意愿偏低，信心仍待进一步修复。11月，M1、M2的同比增速分别为1.3%、10.0%，较10月同比变动-0.6pct、-0.3pct。

债券市场：

美债角度，美联储摇摆态度扰动市场走势。美联储年内最后一次决议鸽声四起，点阵图显示明年或将降息三次，带动10年期与2年期美债收益率于周四回落至3.92%、4.37%，较上周五变动-31bp、-34bp。而周五的偏鹰言论再次带动美债收益率上行。

中美利差角度，本周美元指数走弱至102.6，人民币对美元中间价报收7.0957，较上周升值166bp。十年期中美利差小幅收窄至-1.29%。

风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。

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