百科

首创证券：市场策略报告：股债风险溢价凸显蓝筹安全边际 2023-12-19

admin2023-12-19 11:30 41人已围观下载完整内容

简介核心观点本周市场再度缩量探底，指数层面微盘指数、北证50、红利指数及中证2000上涨，其余指数均下跌，其中创业板50、富时中国A50与科创50跌幅居前，深圳成指

核心观点

本周市场再度缩量探底，指数层面微盘指数、北证50、红利指数及中证2000上涨，其余指数均下跌，其中创业板50、富时中国A50与科创50跌幅居前，深圳成指创2020年来新低。整体来看各大指数表现较为均衡，此前的分化格局趋弱。行业层面，本周综合、商贸零售、纺织服饰等行业大幅反弹，传媒表现依旧亮眼，计算机、通信、农林牧渔均回调，食品饮料、电力设备和有色金属等行业延续低迷。政策面上，北京、上海两大一线城市在同一日调整优化了购房相关政策，周五市场风格有切换迹象。

股债风险溢价突破历史极值区域，传统蓝筹中长期配置价值凸显。本周沪深300估值风险溢价再度超过300bp，2005年来第五次出现此种极端情形，前四次分别是22年9-10月，18年12月-19年1月，08年11-12月，05年11-12月，经验上而言当前股债风险溢价水平已经隐含了非常高的安全边际，对于中长期资金而言，当前是配置传统蓝筹股的机遇期。宏观与政策状态而言，过去几次底部都是经历了缺乏信心到信心恢复的过程，而促使这种局面改变的直接驱动都来自政策变化，当前市场无论内资还是外资均对2024年宏观政策维持偏保守判断，这或许意味着市场弱势震荡的格局还要延续一段时间，当前市场应对思路上，战略上保持乐观，战术上密切关注实际政策落地和经济数据状态，等待市场释放的信号。

配置思路上，由于年关将近的关系，市场资金偏谨慎，量能萎缩的背景下，市场抱团热点题材的局面不会全面瓦解，但高位股内部分化或将加大，我们建议短期维持TMT方向超配，适度增加上证50或沪深300成分股的配置比例，待明确的市场信号出现后再做调整。

风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。

百科

首创证券：市场策略报告：股债风险溢价凸显蓝筹安全边际 2023-12-19

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢