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开源证券：基础化工行业周报：磷矿石景气高位维系，企业配套优质磷矿资源盈利或逐步改善

admin2023-12-18 08:30 77人已围观下载完整内容

简介本周行业观点一：磷矿石景气高位维系，企业盈利或逐步改善年末磷矿石供应持续收紧，市场景气度维持高位。据百川盈孚数据，截至12月15日，磷矿石30%品位市场均价为1

本周行业观点一：磷矿石景气高位维系，企业盈利或逐步改善

年末磷矿石供应持续收紧，市场景气度维持高位。据百川盈孚数据，截至12月15日，磷矿石30%品位市场均价为1,007元/吨。临近年底，受天气、安全检查等因素综合影响，磷矿石供应或进一步偏紧，成交价格高位维系。从磷化工产业链看，磷肥刚需提振景气，磷酸铁产能投放或将放缓。据百川盈孚数据，磷化工上游磷矿石价格自2023Q2以来自1100元/吨震荡下跌至7月底的850元/吨，Q3以来下游磷铵、磷酸盐、黄磷等开工率随需求回升，加上部分主产区安全检查短时停采支撑磷矿石价格震荡上行；2023年7月下旬以来，磷酸铁行业毛利转负，10月初毛利亏损扩大至-963元/吨，考虑盈利持续承压，预计磷酸铁产能投产进程或将放慢。从磷化工企业看，企业配套优质磷矿资源盈利或逐步改善。2022Q3-2023Q2，磷化工产品价格震荡下跌，期间川恒股份、兴发集团等经营承压。2023Q3以来，草甘膦、磷铵、黄磷等周期产品价格企稳甚至反弹，相关企业业绩有望逐步改善。我们认为，需求端，下游磷肥冬储春耕刚需提振景气，氢钙、磷酸、黄磷等磷化工产品价格止跌反弹，磷酸铁拖累作用或有所好转；供给端，冬季部分主产区停采将使磷矿石供给进一步收紧。供需错配下磷矿石景气高位维稳，多数磷化工产品基本面拐点向上，企业配套优质磷矿资源盈利或逐步改善。受益标的：川恒股份、兴发集团等。

本周行业观点二：涤纶长丝市场震荡下行，尿素市场价格先跌后涨

化纤：截至12月14日，涤纶长丝POY市场均价为7403.57元/吨，较上周均价下跌82.14元/吨，涤纶长丝POY、FDY、DTY库存天数分别为15.00、18.30、25.30天，较12月7日分别+1.40、-0.10、+0.80天。尿素：截至12月14日，尿素市场均价为2424元/吨，较上周四下跌5元/吨，跌幅0.21%。上半周，受期货价格大幅下调影响，工厂报价以稳为主。下半周，部分厂家下调报价后低端价格成交明显好转，山东个别工厂开始限量停收，随之报价窄幅反弹。

本周行业新闻：中国西南首个年产400亿立方米大气区建成

【天然气】据中国化工信息周刊公众号，12月14日，中国石油西南油气田公司年产天然气量突破400亿立方米，达到400.001亿立方米。这标志着我国西南首个年产400亿立方米大气区正式建成。

受益标的

【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、卫星化学、东方盛虹、扬农化工、新和成等；【化纤行业】新凤鸣、神马股份、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【农化&磷化工】亚钾国际、云天化、兴发集团、川恒股份、云图控股、和邦生物、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材、三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】远兴能源、中泰化学、新疆天业、三友化工、滨化股份等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。

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