报告

东莞证券：传媒行业2024年上半年投资策略：大模型多模态化趋势显著，AI应用侧加速繁华

admin2023-12-11 10:33 92人已围观下载完整内容

简介模态化趋势显著，开拓广阔应用场景。随着OpenAI推出多模态GPT-4模型，持续更新升级多模态功能，其他国内外科技巨头也争相进入多模态领域，全球大模型多模态化趋

模态化趋势显著，开拓广阔应用场景。随着OpenAI推出多模态GPT-4模型，持续更新升级多模态功能，其他国内外科技巨头也争相进入多模态领域，全球大模型多模态化趋势日益显著。由于多模态模型可以捕获跨模态的复杂数据关系，参与到更深层次的任务中，因此相比单模态模型具有更广阔的应用场景。展望后续，伴随着多模态模型能力的快速升级，传媒的游戏、出版、影视、营销板块有望充分受益。

游戏：供给端持续释放，AI助力降本增效与玩法创新。版号恢复常态化发放之下，游戏行业供给端持续改善，带动新游上线数量增加、节奏加快。新游持续发力、存量游戏维持精品化运营，共同推动国内游戏市场规模增长。后续获得版号的游戏陆续上线后有望进一步提振行业景气度，为相关公司带来业绩增量。目前，AIGC有望在赋能游戏降本增效的同时，为玩家带来创新体验，打开游戏行业增长空间。

出版：业绩稳健增长，AI+教育开启新价值空间。出版行业业绩稳健，具备现金流充裕、高分红比例、高股息率等防御属性。展望后续，AI对于出版行业的变革主要体现在三方面。第一，出版行业具备模型训练所需要的高质量数据资源，大模型迭代加速下有望充分释放行业数据资产价值。第二，AI可以赋能传统出版全产业链实现降本增效。第三，AI教育是当前热门发展方向，地方性出版国企有望依托内容渠道等优势率先落地产品并推广，打造AI教育第二增长曲线。

影视：电影市场静待修复，微短剧快速破圈。电影方面，伴随着疫后影院恢复正常经营，优质影片供给增加，刺激观众观影需求释放，电影市场显著回暖。后续优质内容供给有望持续上行，助力2024年电影市场全面修复。此外，Gen-2模型开启AI文生视频新时代，AIGC目前可以赋能影视行业全产业链，驱动内容开发提速，有望为行业带来更多发展机遇。微短剧方面，在供需双端发力之下，行业规模快速增长，有望充分挖掘网文IP的商业价值。同时相关监管政策的不断完善，有望助力行业走向内容精品化，促进行业健康发展。

广告营销：市场持续回暖，AI赋能提升营销效率。2023年随着宏观经济回暖，居民消费需求逐步恢复，带动广告市场整体复苏，其中生活圈媒体修复程度显著优于大盘。展望后续，伴随着国内政策端持续发力，推动经济加速复苏，广告市场有望继续随着广告主投放意愿增强而回暖。AI目前在创意生成、内容制作、后期投放三方面赋能广告行业，有望显著提升广告营销效率。

投资策略：维持超配评级。随着内容供给持续上行，大模型多模态化趋势显著带动AIGC应用加速落地，2024年传媒板块有望迎来业绩和估值双重修复。建议把握经营边际向好，同时作为AI应用主阵地的游戏、出版、影视、营销四大方向。

报告

东莞证券：传媒行业2024年上半年投资策略：大模型多模态化趋势显著，AI应用侧加速繁华

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢