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华安证券：钢铁行业周报：南钢股权落地，关注板块低估值个股

admin2023-12-10 17:30 90人已围观下载完整内容

简介主要观点：本周沪深300涨跌幅为-2.40%，钢铁板块涨跌幅为-1.25%；子板块中普钢板块涨跌幅为-0.79%，特钢板块涨跌幅为-1.98%，冶钢原料板块涨跌

主要观点：

本周沪深300涨跌幅为-2.40%，钢铁板块涨跌幅为-1.25%；子板块中普钢板块涨跌幅为-0.79%，特钢板块涨跌幅为-1.98%，冶钢原料板块涨跌幅为-1.73%。

钢材市场：终端需求回升，去库存持续，市场稳定运行。

需求端：政府加强国债支持重点项目建设，房地产等利好政策频出，制造业投资增速加快，宏观利好市场情绪好转，钢铁需求有所恢复。成本端：成本端目前稳定运行，焦炭成本支撑价格。供应端：本周社库去库存进度持续，受气温影响冷轧、热轧、线材和中厚板均有减产。

高频数据：

1）钢材价格：Myspic综合钢价指数+1.36%，其中长材、扁平板分别+1.08%、+1.69%。螺纹钢价格为4090元/吨，环比+1.24%；热轧板卷价格4160元/吨，环比+2.46%。原材料成本：铁矿石价格为963.5元/吨，环比-1.23%；焦炭价格为2666元/吨，环比+0.3%；焦煤价格为1990.5元/吨，环比-5.95%。

2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为83.05（-2.39%）/322.16（-1.32%）/99.55（-3.69%）/142.43（-1.85%）/261.12（+0.08%）万吨。开工率：高炉开工率78.75%，环比-2.11pct；电炉开工率64.1%，环比+0.64pct；高炉产能利用率85.75%，环比-1.88pct；电炉产能利用率61.14%，环比+1.12pct。库存：总社库875.04万吨，环比-1.43%；总厂库422.81万吨，环比+0.4%；螺纹社库357.23万吨，环比-0.84%；螺纹厂库173.6万吨，环比+3.14%。

投资建议

制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议关注产品结构加速优化的华菱钢铁；不锈钢棒线材及云母提锂龙头永兴材料；冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的甬金股份。

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