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海通国际：中国能源行业市场周报：光伏硅料价格持续下滑，风电装机维持高增速 2023-11-29

admin2023-11-29 10:30 63人已围观下载完整内容

简介核心观点：10月全国风光新增装机同比高增。截至10月底，全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦，同比增长12.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.4亿千瓦，同比增

核心观点：

10月全国风光新增装机同比高增。截至10月底，全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦，同比增长12.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.4亿千瓦，同比增长47.0%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长15.6%。10月单独来看，太阳能新增装机1362万千瓦，同比增长141%；风电新增装机383万千瓦，同比增长102%。1-10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资6621亿元，同比增长43.7%。其中，太阳能发电2694亿元，同比增长71.2%；风电1717亿元，同比增长42.5%；核电670亿元，同比增长41.5%。电网工程完成投资3731亿元，同比增长6.3%。

本周光伏硅料价格持续下滑。单面单玻PERC182mm/210mm均环比逆势上涨，大尺寸210mm单晶电池片价格环比上周连续第二周逆势上涨。硅料价格出现小幅度下跌至60-73元/kg，均价为67元/kg，环比下降1.47%，降幅度较上周收窄。硅片市场跌势未止，本周P型M10、G12尺寸成交价格落在每片2.30-3.30元区间，环比下跌2.94-4.17%左右。N型M10、G12尺寸落在每片2.40-3.40元区间，其中M10尺寸环比保持不变。电池片价格保持稳定，其中P型部分的M10电池片成交价格维持落在每瓦0.45元左右，而G12尺寸成交价格在供需错配下持续上升至每瓦0.58元左右。在N型电池片部分，TOPCon（M10）电池片价格下行落在每瓦0.5元左右，而HJT（G12）高效部分价格落在每瓦0.7元左右。组件价格涨跌不一，182mmPERC组件均价已来到每瓦0.98-1.03元，210价格保持稳定在每瓦1.03-1.08元，HJY价格维持在每瓦1.28-1.38元区间。

碳酸锂价格持续下跌，福特与宁德合作工厂恢复建设。供应端，部分碳酸锂生产企业再度减产，电池厂开工率较月初有所回落，我们预计11月锂盐供应环比减少。需求端，11月整体终端需求较疲软，储能和动力市场相对平淡，数码消费亦进入淡季，我们预计，下周碳酸锂价格会持续震荡下跌。福特汽车表示，恢复与宁德时代合作建设的密歇根州电池厂的建设工作，但产能规模从原计划每年35GWh削减到20GWh，下调幅度达到43%，主要系未来电动汽车需求低于预期以及劳动力成本上升，公司仍预计于2026年投产。现阶段，我们看好锂电产业链盈利见底后，具备海外布局先发优势以及新技术储备充分的头部电池厂商。

风电装机维持高增速，四季度进入利润兑现期。风电新增装机连续两月保持超过100%的增速，四季度是传统的装机旺季，风电产业链将进入业绩兑现期，看好风电产业链零部件企业，以及价值量较高的头部海缆企业。

海内外电网投资加速，重点关注海外布局较广的电力一二次设备企业。2023年1-10月份我国电网投资规模为3731亿元，同比增加6.3%，其中10月份投资规模为444亿元，同比增长达24.4%，我国电网投资加速趋势非常明显，预计2023年全年投资将突破5200亿元，海外电网更新换代需求强烈，重点关注海外营收占比较高的配电设备企业。

中国LNG市场价格持续上涨，中国LNG到岸价下跌。市场价上涨是受到因北方降温导致部分城燃出现补货需求。同时上游管道气以保供为主，供应有所减少，对液厂气价起到支撑作用。截止2023年11月27日，中国LNG到岸价为16.06美元/百万英热，较前一周下降了8.91%。截止2023年11月24日，中国LNG市场价为5335.72元/立方米，较前一周上涨2.15%。

投资建议：建议关注具备海外布局先发优势以及新技术储备充分的头部电池厂商；重点关注电力一二次设备企业。

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