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粤开证券：【粤开策略周观点】中美关系改善，哪些行业有望受益 2023-11-20

admin2023-11-20 09:30 50人已围观下载完整内容

简介投资要点大势研判本周（11月13日-11月17日）A股先扬后抑，沪指小幅收涨0.51%，行情主要由国内外各类事件驱动。本周沪指冲高回落，仍处于磨底阶段但向下有较

投资要点

大势研判

本周（11月13日-11月17日）A股先扬后抑，沪指小幅收涨0.51%，行情主要由国内外各类事件驱动。本周沪指冲高回落，仍处于磨底阶段但向下有较强支撑，主要股指中上证指数、科创50、深证成指实现上涨。

从经济数据来看，本周披露了多项10月经济及金融数据，生产及消费数据好于预期，受房地产拖累投资端表现欠佳。10月社会消费品零售总额增速继续回升，同比增长7.6%，商品零售和服务消费增速均有提升；10月规模以上工业增加值同比实际增长4.6%，预期4.5%，汽车制造业及化学制品制造业增速均超10%；房地产数据不及预期，1-10月商品房销售面积同比下滑7.8%，降幅有所扩大，10月全国70个大中城市商品房价格环比下降。

今年美国国务卿访华以来，中美高层互访交流频繁，本周APEC峰会期间元首会晤标志着中美关系企稳回暖。我们梳理了自2018年以来受中美贸易摩擦加剧影响较大的行业，分别从上市公司方面——上市公司海外收入变化，以及出口金额方面——对美出口金额进行各行业横向比较，筛选出有望受益于中美贸易关系改善的行业板块，包括纺织服饰、汽车、交通运输、电子、机械设备、环保相关板块，均具备较大的修复空间，可关注后续中美合作方面相关政策落地情况。

中美会晤释放关系企稳回暖信号，美国通胀数据回落，美债利率触顶回落，当前A股分母端盈利触底反弹，分子端风险偏好及利率压制因素均有所改善。年底即将召开中央经济工作会议，中美贸易关系有望进一步改善，当前A股事件驱动及政策博弈特征较为明显，建议关注后续预期兑现情况：

一、受益于中美贸易关系回暖预期的行业板块，包括受前期贸易摩擦影响较大且贸易规模占比较高的纺织服饰、汽车、交通运输、电子、机械设备、环保，可关注后续中美合作相关政策的落地。

二、三季报预期盈利增速、盈利能力及估值方面均占优的行业板块，包括建筑装饰、电力设备、汽车、交通运输。

三、年底流动性压力有望持续缓解，中美关系缓和有望提振市场风险偏好，利好成长风格，可关注TMT、医药行业等布局机会。中美关系改善有望利好哪些行业？

1、历次中美关系缓和事件明显提振市场情绪

11月14-17日举行的APEC峰会期间，中美元首进行了会晤，这是两国元首自2022年11月巴厘岛会晤后的再次面对面对话，释放了中美关系缓和的积极信号。双方围绕中美关系以及全球问题进行了深入沟通。通过梳理本次会晤的内容来看，中美主要就加强各领域沟通合作、建立人工智能政府间对话机制、共同应对气候危机等方面达成了20多项共识，涉及人工智能、军事安全、商贸、环保、文化交流等领域。

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