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方正中期期货：全球波动率数据及外汇综合报告：美国CPI低于预期联储本轮加息周期结束确定性继续加大

admin2023-11-16 10:30 57人已围观下载完整内容

简介宏观要闻分析：美国整体和核心CPI均低于预期，美联储本轮加息周期结束确定性继续加大：美国10月通胀表现低于预期，通胀压力进一步下降，美联储再度加息概率继续下降，

宏观要闻分析：

美国整体和核心CPI均低于预期，美联储本轮加息周期结束确定性继续加大：美国10月通胀表现低于预期，通胀压力进一步下降，美联储再度加息概率继续下降，本轮加息周期大概率已经结束，美元指数和美债收益率承压大幅回落，贵金属受到提振上涨。具体来看，美国10月未季调CPI年率录得3.2%，低于3.3%的预期值和3.7%的前值，为今年7月以来新低；美国10月季调后CPI月率录得0%，低于0.1%的预期值和0.4%的前值，为2022年7月以来新低。美国10月未季调核心CPI年率录得4%，低于4.1%的预期值和前值，为2021年9月以来新低；美国10月核心CPI月率录得0.2%，为今年7月来新低。通胀超预期回落，表明美联储连续加息抑制物价进展显著，并且将会继续影响通胀表现，预计将会进一步回落，对美联储而言压力再度减小，美联储再度加息预期继续降温，大概率已经结束本轮加息周期。对美联储而言，虽然联储官员表态偏鹰，美国通胀走势仍有不确定性且距离联储政策目标仍有距离，如果联储再度加息，对于资产错配和危机边缘的银行业的冲击将会进一步加大；并且美经济数据已经开始走弱，经济数据走弱显示经济虽有韧性但仍偏下行，连续加息影响仍未完全显现，故联储再度加息概率小。联储本轮加息周期或已经结束，美联储将会视2024年上半年经济下行程度、通胀和就业走势释放降息信号，降息或在2024年6月至7月开启。

外汇数据分析与解读：

美元指数：美国通胀超预期回落，美联储本轮加息周期结束，美元指数跌1.51%报104.08，创9月1日以来新低。前期强调美元指数前期短期反弹不可持续，美元指数后续将继续呈现高位震荡偏弱走势，美国经济数据走弱，美联储政策将会逐步转向宽松，美元指数后续或呈现震荡略偏弱走势，跌破105后将会进一步下行，不排除回到103下方可能，上方再度回到107上方可能性小。欧元/美元，美元指数回落利多欧元，欧元兑美元涨1.69%报1.0879。欧元前期因为经济偏弱、政策收紧接近尾声和美元表现偏强而表现偏弱，预计随着美指高位回落，欧元本轮下跌行情接近尾声，欧元持续上涨概率大，再度涨至1.1上方可能性存在。英镑/美元：美元指数回落利多英镑，英镑兑美元涨1.8%报1.2500。前期强调英镑短期调整空间已经有限，随着美元指数本来上涨行情接近尾声，英镑将转为震荡上行行情，英镑再度回到1.26上方概率大。美元/日元：美元指数和美债收益率高位回落利多日元，美元兑日元跌0.89%报150.37。日元持续回落，接近日元政府以及相关部门的心理阻力位，预计日本央行和日本政府将会逐步采取干预措辞刺激日元，日元继续下跌空间已经相对有限，可考虑逐步布局日元多单。美元/离岸人民币：美元指数走弱，人民币表现偏强，美元兑离岸人民币跌0.569%至7.2518。美元/人民币或呈现震荡升值走势，随着美指高位回落预期出现，美元/人民币高位震荡运行后回落概率大，上方突破前高位置可能性小；全球疫情发展节奏、中美基本面的变化趋势、两国货币政策分化，美元指数走势以及中美贸易关系，2023年人民币主运行区间为6.5-7.3。

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