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西南证券：科技前瞻专题：AI PC：深入变革PC产业

admin2023-11-10 15:30 28人已围观 下载完整内容

简介核心观点智能设备作为人工智能触达用户的载体，AIPC将深入变革PC产业。生成式AI和LLM的飞跃式发展，深刻变革了个人生活与工作模式，加速各行各业智能化转型。A

核心观点

智能设备作为人工智能触达用户的载体，AIPC将深入变革PC产业。生成式AI和LLM的飞跃式发展，深刻变革了个人生活与工作模式，加速各行各业智能化转型。AI发展正从软件主导转向硬件+软件并行驱动，而智能设备作为AI触达用户的终极载体，正成为AI未来发展与落地的重要突破口。AIPC将AI模型与PC结合，带来架构设计、交互方式、内容、应用生态等创新，将深入变革PC产业。

AIPC颠覆软硬件形式，2024年有望成为AIPC元年。硬件方面，AIPC的功能将扩展至“计算+存储+传感”，在架构设计上形成了“CPU+GPU+NPU”的异构方案。软件方面，AIPC整合了轻量化AI模型，将实现各种生成式AI应用的离线稳态运行。作为设备、边缘计算和云技术的混合体，AIPC不仅具有强大的计算能力和先进的AI技术，还带来了创新的交互方式和视觉体验。预计2024年将各品牌的AIPC产品陆续上市，2024年有望成为AIPC的元年。

AIPC将重构PC厂商价值，关注渗透率提升+软件服务增量。1）未来AIPC或向本地化训练+推理、全新立体化交互方式等方向发展，并将重构PC厂商价值。2）从量的角度看，AIPC的渗透率不断提升。从价的角度看，终端价格区间或从高定价逐步下沉，AI软件服务有望提供价值增量。

AIPC长期或改变现有竞争格局。从AI赋能来看，个人电脑中AI功能的增加和创新将催生市场新需求。从更换周期来看，新一轮换机潮拐点显现，未来Windows10停更将成为2024-2025年换机潮的重要推力。竞争格局上，终端层面，PC整机厂商相继发布AIPC相关规划，从目前各家进展看联想或具备先发优势；芯片层面，英特尔有望维持CPU主导地位，长期或面临ARM架构的竞争。

相关标的：1）PC终端：联想集团（0992.HK）；2）芯片：AMD（AMD.O）、英特尔（INTC.O）、高通（QCOM.O）等。

风险提示：AIPC发展或不及预期；PC需求复苏或不及预期；竞争加剧的风险等。

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