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东海证券：汽车行业周报：乘用车零售持续向好，智驾车型、MPV成为新亮点

admin2023-10-30 16:31 48人已围观下载完整内容

简介投资要点：本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨1.48%；汽车板块整体上涨4.23%，涨幅在31个行业中排第4。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用

投资要点：

本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨1.48%；汽车板块整体上涨4.23%，涨幅在31个行业中排第4。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动4.67%、18.85%、7.33%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动2.94%、4.58%、2.69%、4.28%、5.10%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动4.17%、2.15%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动6.17%、0.78%。

乘联会预计10月乘用车零售同比+10%，新能源乘用车零售同比+35%。据乘联会，10月1-22日乘用车零售121.3万辆，同比+19%，批发121.2万辆，同比+7%；新能源乘用车零售47.2万辆，同比+42%，批发51.5万辆，同比+8%。乘联会预计，10月狭义乘用车零售202万辆，同比+10%，新能源乘用车零售75万辆，同比+35%，渗透率37.1%。“金九银十”行业传统旺季到来、具备价格竞争力的新车型相继上量、地方促消费政策持续落地等多重因素下，乘用车销量持续向好。9月以来问界新M7、智己LS6、哈弗猛龙、魏牌高山等多款新车型相继获得亮眼的销量表现，问界新M7累计大定突破6万辆，智己LS6上市一周锁单突破1万辆，哈弗猛龙累计大定超1万辆，魏牌高山2小时订单超5000辆；后续智界S7、问界M9等华为智选车型，以及理想首款纯电车型理想MEGA将在年内上市，智驾车型和MPV等细分市场有望持续成为新能源汽车市场亮点。

Stellantis、零跑汽车达成合作，新能源汽车产业国际化步伐再提速。近期Stellantis和零跑汽车宣布，Stellantis将投资零跑汽车并获得其20%股权，双方将成立合资公司“零跑国际”负责零跑汽车在大中华区以外区域的出口、销售、制造，预计2024年下半年开始对外出口业务，2024年拓展欧洲市场，2025年拓展中东、非洲、南美市场。双方的合作将加速Stellantis的电动化转型和零跑汽车的国际化战略，2022年Stellantis汽车销量约为600万辆，主要分布于欧洲（44%）和北美（31%），两大市场中新能源汽车占比分别为16.8%和4.1%；同年Stellantis发布“DareForward2030”战略规划，提出到2030年在欧洲售出的所有乘用车和在美国售出的50%乘用车及轻型车为纯电动汽车的目标。而零跑首款全球化产品零跑C10已在慕尼黑车展亮相，C10采用“四叶草”中央集成式电子电气架构并搭载激光雷达，前期零跑汽车规划未来两年将推出5款车型在全球市场销售，推进全球化战略落地。

小鹏开启XNGP首批无图城市智驾公测，维持年底覆盖50城目标。小鹏汽车举办科技日活动，发布第五代智能座舱系统XOS天玑，并公布在城市智驾、车载计算中心、一体化压铸、电驱系统、飞行汽车、双足机器人等领域的进展。智能驾驶方面，小鹏宣布开启XNGP首批无图城市智驾公测和AI代驾首批测试，计划2023年11月覆盖25城，12月底覆盖50城。MPV新车型小鹏X9也在科技日亮相，小鹏X9采用“扶摇架构”，将搭载XNGP、全域800V、前后一体式铝压铸，并将首发搭载XOS天玑系统。

投资建议：智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，新款问界M7、小鹏G9、阿维塔11鸿蒙版订单表现亮眼，后续智界S7、问界M9等值得期待，智能驾驶有望逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段，ModelQ定点逐步落地，可持续关注核心供应商。

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