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国联证券：策略周聚焦：哪些板块景气度在边际改善？ 2023-10-30

admin2023-10-30 12:31 37人已围观下载完整内容

简介专题内容摘要哪些板块景气度在边际改善？目前经济数据持续改善。制造业PMI连续4月回升，9月制造业PMI已重回荣枯线上方；当前产成品库存水平已接近历史底部，去库存

专题内容摘要

哪些板块景气度在边际改善？

目前经济数据持续改善。制造业PMI连续4月回升，9月制造业PMI已重回荣枯线上方；当前产成品库存水平已接近历史底部，去库存步入尾声，数据显示PPI已经出现拐点；自去年下半年以来工业企业当月利润首次实现正增长，释放积极信号；部分行业景气度也迎来边际修复。细分来看本周景气改善的板块主要集中在钢铁、建材等基建上游资源品领域以及金融地产领域。周期板块，钢铁价格回升，建材综合指数以及水泥价格均上涨，表明基建需求改善，此外特别国债发行预计提振基建领域，后续可持续关注基建产业链。制造业板块整体景气度仍处低位，仅汽车行业热度延续。消费板块景气放缓，生猪价格持续下降，电影票房持续偏弱。TMT板块计算机景气度回升，9月软件产业利润同比回升。金融地产板块整体景气度有所提升，二手房交易热度延续，城市二手房出售挂牌量指数持续增长。

本周热点事件回顾

海外来看，自2022年开始，美联储在以每月约750亿美元的速度持续缩减其持有的美国国债和抵押贷款支持证券（MBS），目前缩表近1.35万亿美元。美联储声称缩表可能持续至明年，且态度极为坚决。但有观点认为美联储最终可能会被迫提前终止其量化紧缩计划。美国政府或在11月停摆2-3周。高盛发出警告，美国众议院新议长诞生后，政府长期开支协议可能难以达成。

国内来看，宏观方面：10月27日，央行发布《2023年人民币国际化报告》，表明下一阶段，央行将以市场驱动、企业自主选择为基础，有序推进人民币国际化。10月27日，国家统计局发布工业经济效益月度报告。国家统计局工业司统计师于卫宁表示，前三季度，由于宏观政策“组合拳”持续发力，市场需求持续改善，工业生产平稳增长，企业效益持续恢复向好。行业方面：射阳县致力打好土地供应“组合拳”，全力推进费迪电池项目建设。超导电极可用于构建无数新的节能自旋波电路，而且几乎不会产生热量和声波，可用作手机、量子计算机内连接设备的电路。

中观行业跟踪

景气度方面：周期品方面，本周焦煤、焦炭、钢铁相关品种价格普遍上涨，有色金属、化工产品价格大部分上涨。双创板块，本周DDR48G内存价格上涨；估值方面：银行、国防军工、电力设备行业市盈率处于较低位置，钢铁估值仍居高位；拥挤度方面：汽车、计算机、电子、医药生物、通信占据榜单前五；行业盈利预期跟踪：各行业普遍下调。

本周市场行业跟踪

股市方面：国内股市普涨，国外股市普跌；债券方面：中国国债长短端利差放宽，美国国债利率下降；大宗商品方面：国际原油价格下跌；作物价格普遍下跌；金属方面：贵金属价格涨跌不一，铜、铝、铁矿石、螺纹钢价格均上涨；汇市方面：美元指数上升，环比上涨0.4%。

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