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完美世界：净利降幅收窄，静待新游上线

admin2023-10-29 18:31 21人已围观下载完整内容

简介完美世界(002624)业绩简评2023年10月27日，公司发布23年三季报，Q3营收17.36亿元/yoy-2.94%，归母净利2.35亿元/yoy-22.8

完美世界(002624)

业绩简评

2023年10月27日，公司发布23年三季报，Q3营收17.36亿元/yoy-2.94%，归母净利2.35亿元/yoy-22.89%，扣非归母净利1.72亿元/yoy-31.47%。

经营分析

收入：游戏业务同比小幅下降，影视业务高增。1）游戏：经测算，Q3收入约16.3亿元/yoy-4.68%,预计主要由于暑期新游上线较多，挤占老游戏的空间，其流水自然下滑；《天龙2》4月上线，Q3带来增量贡献，综合下来，游戏收入小幅下降。2）影视：稳步修复中，前三季度收入同比+519.84%，略低于上半年538.0%的同比增速，主要系《星落凝成糖》《云襄传》《护心》等播出，确收增多。

盈利：收入结构变化致毛利率下降，《天龙2》递延收入逐步确认利润释放。1）Q3净利率14.4%，同、环比-2.6/+8.4pct,主要系毛利率同比下滑，费率降低抵消部分下滑幅度，但盈利水平环比显著提升。Q3毛利率同环比-9.95/+10.02pct，主要系低毛利率的影视业务及代理游戏占比提高；Q2销售/管理/研发费率为12.7%/9.1%/30.4%，同比-3.6/-0.4/-1.8pct，环比-7.7/+2.1/+10.6%，销售费率同环比降低主要系Q3未上线新游，老游戏投放未显著增长；管理费用和研发费用变化不大，费率变化主要系收入规模的变动。2）分业务：经测算，Q3游戏扣非净利2.15亿/yoy-43.6%/qoq+45.8%，主要系老游戏流水自然下滑，天龙2逐步确收，费用支出缩减；影视及其他业务扣非净利-0.44亿，环比Q2的-0.66亿进一步收窄。

多款产品开测，静待新游上线。Q3《女神异闻录：夜幕魅影》《一拳超人》《百万亚瑟王》等均进行了测试，端游《诛仙世界》及《PerfectNewWorld》近期将开启新一轮测试，《诛仙2》《代号：新世界》等也在积极推进；同时公司自研的《淡墨水云乡》10月获批版号。整体而言，公司产品储备较丰富，且Q4也会持续测试、推进，看好新游上线后贡献增量。

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