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国信证券：光伏产业链周评（10月第3周）：硅料新签订单节奏放缓，硅片、电池片累库幅度增加

admin2023-10-22 12:30 50人已围观下载完整内容

简介【产业链价格】主链方面，本周P型硅料价格82元/千克，N型硅料价格92元/千克，均环比持平，N/P价差保持在10元/千克；硅片、电池片、组件价格继续下跌，P型1

【产业链价格】

主链方面，本周P型硅料价格82元/千克，N型硅料价格92元/千克，均环比持平，N/P价差保持在10元/千克；硅片、电池片、组件价格继续下跌，P型182mm硅片价格由2.8元/片（0.38元/W）下跌0.1元/片（0.02元/W）至2.7元/片（0.36元/W），环比下跌3.6%；P型182mm电池片价格由0.60元/W下跌0.02元/W至0.58元/W，环比下跌3.3%。P型182mm组件价格由1.17元/W下跌0.03元/W至1.14元/W，环比下跌2.6%。

当前各环节单W毛利如下：硅料0.091元/W，环比增加0.001元/W；硅片0.021元/W，环比下降0.012元/W；电池片0.060元/W，环比下降0.008元/W；组件0.016元/W，环比下降0.008元/W；一体化0.097元/W，环比下降0.029元/W。产业链下游价格下行压力逐步向上游反馈，硅料新签订单节奏放缓，硅片、电池片环节库存逐渐增加，组件端毛利承压有所缓解。

辅材方面，电池片正面银浆价格6240元/千克，环比增加216元/千克（3.6%），背面银浆3550元/千克，环比增加128元/千克（3.7%），其上游银粉6153元/千克，环比增加175元/千克（2.9%）；其他辅材价格均环比持平。

【行业要闻】

晶科能源：公司公告2023年三季度业绩预告，预计公司前三季度实现归母净利润61.4-65.4亿元，同比增长266-290%；2023年三季度实现归母净利润23.0-27.0亿元，同比增长198-250%，环比增长5-24%。预计三季度公司组件出货量达到21GW，环比+17%，其中N型组件出货量超13GW，环比+17%，占比达到62%以上。

天合光能：公司公告《关于天合光能阿联酋项目的合作谅解备忘录》签署情况，有意在中东投资建设5万吨硅料、30GW硅片和5GW电池组件的垂直一体化大基地项目。

TCL中环：公司公告与VisionIndustries签署《联合开发协议》，拟共同成立合资公司并在沙特阿拉伯投资建设光伏晶体晶片工厂项目，明确项目一期目标产能为20GW。

【行情复盘】

帝科股份：5日内涨幅16.4%，主要系因23Q3TOPCon电池片产能集中释放，市场预期公司TOPCon银浆加工占比提升，有望实现量利齐升所致。

锦浪科技：5日内涨幅10.9%，主要系因市场预期23Q3欧洲地区完成逆变器去库，23Q4起户储出货改善，增速逐步恢复所致。

高测股份：5日内涨幅10.8%，主要系因公司披露2023年前三季度业绩预增公告，光伏设备、金刚线业务营业收入和净利润均实现高速增长所致。

大全能源：5日内跌幅11.5%，主要系因市场担忧23Q3受到电力供应紧缺、产能检修及新增产能爬坡影响，产能利用率较低导致硅料成本偏高，盈利不及预期所致。

【投资建议】

建议关注金博股份、福莱特、信义光能、钧达股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、通威股份、隆基绿能、聚和材料、宇邦新材、福斯特、海优新材、赛伍技术、迈为股份、阳光电源、上能电气、德业股份、固德威。

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