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中泰证券：中泰通信行业周报：算力规模以FP32统计，5.5G仍处于发展初期

admin2023-10-16 10:31 37人已围观下载完整内容

简介投资要点本周沪深300下跌0.71%，创业板下跌0.36%，其中通信板块上涨0.98%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为2.

投资要点

本周沪深300下跌0.71%，创业板下跌0.36%，其中通信板块上涨0.98%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为2.84%；同期沪深300成份股换手率为0.32%，板块整体活跃程度强于大盘。

通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：硕贝德（63.77%）、光弘科技（48.84%）、大富科技（30.99%）、通宇通讯（26.21%）、超讯通信（21.91%）；跌幅居前五的公司分别是：天孚通信（-13.43%）、中际旭创（-11.6%）、ST中嘉（-10.65%）、剑桥科技（-9.46%）、工业富联（-9.24%）。

《算力高质量行动计划》发布，国内算网基础设施有望加速。10月9日，中国证券网报道：工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》。并提出至2025年行动目标，计算力方面：算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。运载力方面：国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%。存储力方面：存储总量超过1800EB，先进存储容量占比达到30%以上，重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到100%。应用赋能方面：打造一批算力新业务、新模式、新业态，工业、金融等领域算力渗透率显著提升，且每个重点领域打造30个以上应用标杆。我们认为六部委联合印发算力高质量发展行动计划，有望加快国内算力基础设施建设，算网全产业链将有望受益。需要注意的是，根据中国信通院于2023年9月发布的《中国算力发展指数白皮书》，智能算力一般采用主流的半精度浮点数（FP16）来衡量算力性能。但是，白皮书在算力规模测算时是统一折算为单精度浮点数（FP32）来进行统计的。基于信通院是工业和信息化部直属科研事业单位，且算力发展白皮书具备行业指导作用，因此我们认为此次行动计划提出的算力目标300EFLOPS也同样是以FP32算力进行的统计。

全球5G-Advanced网络发布，产业发展仍然处于早期。2023年10月11日，在迪拜举行的第十四届全球移动宽带论坛MBBF期间，全球领先的13大运营商联合发布首波5G-A网络，标志5G-A从技术验证步入商用部署，开启了5G-A新时代5G-A是基于5G的演进和增强，是支撑互联网产业3D化、云化，万物互联智能化，通信感知一体化，智能制造柔性化等产业数字化升级的关键信息化技术。5G-A将进一步深化数智社会转型，促进数字经济提质增效。从21年3GPP命名5G-A至今，5G-A发展迅速，万兆能力、无源物联、感知等关键技术和价值已得到全球领先运营商的验证。同时产业链积极合作，5G-A终端芯片已有多家主流终端芯片厂家发布，CPE等终端形态也已发布。此外，跨越体验和生态拐点的XR高中低终端已经齐备，5G-A产业生态有望逐步发展。但我们认为，5G仍然处于发展的初级阶段，5.5G技术落地也需要时间，当前我们亦同步探索未来6G方向。与此同时，我们还应尤其关注运营商未来的资本开支投入方向以及运营商未来战略转型的发展重点。

投资建议：关注电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思、盛科网络等；光器件和光芯片：源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、震有科技、华测导航、海格通信等；物联网：移远通信、广和通、美格智能等；专用通信：三旺通信、上海瀚讯、七一二等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等；连接器&控制器：瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、拓邦股份、和而泰等。

风险提示事件：AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。

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