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中国银河：建筑材料行业周报：地产政策加码有望带来行业需求提升

admin2023-10-09 15:31 72人已围观下载完整内容

简介水泥：价格上行势头减弱，关注节后提价落实情况。需求回升幅度较往年同期有较大差距，行业整体需求仍然偏弱。短期来看，假期需求短暂下行，但在传统旺季阶段，需求有望逐步

水泥：价格上行势头减弱，关注节后提价落实情况。需求回升幅度较往年同期有较大差距，行业整体需求仍然偏弱。短期来看，假期需求短暂下行，但在传统旺季阶段，需求有望逐步回升，中长期水泥需求恢复力较弱，市场将呈弱势运行态势。全国大部分高成本熟料产线处于长期停产状态，且部分省份主动追加停窑时间。扩大错峰生产执行范围、延长错峰时间，一定程度上可缓解短期水泥企业库存压力。价格方面，节前最后一周水泥价格小幅上涨，水泥企业涨价意愿强烈，叠加煤炭价格不断上涨，对水泥价格有一定支撑，但长假期间价格小幅下跌，预计后续水泥价格有上行空间。建议关注下游需求恢复情况及节后提价落实情况。

浮法玻璃：价格基本稳定，库存小幅下降。本周浮法玻璃价格基本稳定。下游市场需求以刚需补货为主，终端订单未有明显改善迹象，行业整体需求偏弱。随着传统旺季的到来，备货采购需求继续恢复，中长期来看，终端需求在竣工端回暖的背景下有增长预期，整体需求向好，价格有上行空间。本周供给较上周持平，暂无产线变化。短期来看，下游加工厂将维持刚需采购模式；中长期受益于地产竣工端回暖，浮法玻璃需求有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。

玻璃纤维：粗纱、电子纱价格仍维持平稳运行。本周主流玻纤厂家粗纱价格稳定运行，粗纱市场需求维持弱势，下游订单暂无明显好转，成交持续走弱。近期电子纱价格平稳，市场需求较稳定。当前成本水平较高，对价格有一定支撑，粗纱库存较高，企业去库压力较大。短期来看，需求偏弱叠加厂家去库压力，价格或将维持弱势运行。中长期来看，玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等产业持续扩张，行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业龙头企业。

消费建材：地产政策加码带动行业需求抬升。2023年1-8月建筑及装潢材料类零售额同比下降7.80%，较1-7月减少0.5个百分点；其中8月单月同比下降11.40%，环比增加4.92%，单月消费建材零售端小幅增长。消费建材作为地产后周期板块，受益于地产竣工端回暖，需求逐步改善，此外，近期地产利好政策持续加码，带动地产链需求的回升，消费建材需求有望进一步增加。此外，消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略及产品结构，加速推进渠道下沉及零售业务市场规模，企业市占率有望不断提升。建议关注消费建材龙头企业。

投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。新材料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。

风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期的风险。

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