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平安证券：国庆假期海外市场动态跟踪：“紧缩交易”延续

admin2023-10-09 12:30 69人已围观下载完整内容

简介平安观点：美国9月就业数据简评。美国9月新增非农就业意外飙升至33.6万人，7、8月数据合计上修了11.9万人。美国9月U3失业率为3.8%，持平于前值。美国9

平安观点：

美国9月就业数据简评。美国9月新增非农就业意外飙升至33.6万人，7、8月数据合计上修了11.9万人。美国9月U3失业率为3.8%，持平于前值。美国9月劳动参与率为62.8%，劳动力人口修复放缓。结合8月职位空缺调查，美国就业市场供需缺口小幅反弹，且绝对水平仍远高于疫情前水平。美国9月非农平均时薪环比和同比增速均回落，薪资通胀压力趋于缓解。近期公布的其他就业数据“喜忧交织”，9月“小非农”意外大幅走弱，但制造业PMI就业指数重回荣枯线以上。10月6日非农数据公布后，市场对于未来一段时间的利率预期回升，纠正了“小非农”数据引发的预期波动；当日，10年和30年美债收益率盘中创2007年以来新高；美股三大指数收涨。我们认为，即使美国就业数据偏强，但其对通胀的影响相对有限，或不会引发美联储明显改变利率路径，但却进一步夯实了市场对于美国经济“软着陆”的信心，继而美股表现不俗，美债利率和美元指数进一步走高。未来一段时间，“紧缩交易”或仍延续，即美债利率和美元指数仍处于“筑顶”过程，美股或呈现较多波动。

海外经济政策：1）美国方面：多数美联储官员普遍认为高利率环境仍需要维持较长时间，“鹰派”代表鲍曼和梅斯特均不排除11月进一步加息的可能性。美国8月PCE物价指数同比反弹至3.5%，核心PCE同比如期放缓至3.9%。美国9月Markit制造业PMI终值上修至49.8；服务业PMI终值下修。美国8月耐用品订单环比增速终值下修至0.1%。最新初请失业金人数回升至20.7万人。截至10月7日，亚特兰大联储GDPNow模型最新预测，美国三季度GDP环比折年率为4.9%，持平于9月29日的预测值。2）欧洲方面：欧洲央行行长拉加德重申“充分限制性”的利率的立场。欧元区9月HICP同比增速意外放缓至4.3%。欧元区9月服务业PMI终值上修。3）日本方面：日央行9月议息会议纪要现“鹰派”观点，认为通胀目标实现在即，货币政策正常化或已不远。

全球大类资产：1）股市：近一周，美国三大指数涨跌互现，欧日等非美股市持续承压。美股方面，纳斯达克综指、标普500指数整周分别上涨1.6%和0.5%，其中标普500结束四连跌；道琼斯工业指数整周下跌0.3%，连续五周下跌。2）债市：近一周，多数中长期美债收益率持续飙升，10年和30年美债收益率曾见2007年以来新高。2年期美债收益率整周上涨5BP至5.08%；10年期美债收益率整周上涨19BP至4.78%。3）商品：近一周，原油和贵金属价格大幅下跌。布伦特油价整周下跌8.2%。4）外汇：近一周，美元指数整周小幅回落0.08%，收至106.11。

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