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中银证券：2023年中秋国庆旅游数据点评：出游人次与收入皆超19年水平，国内文旅复苏阶段或已初步完成

admin2023-10-09 08:31 56人已围观下载完整内容

简介本次小长假为双节合并，假期一共8天，在较长假期天数的催化下，国内旅游需求得到全方位释放。国内旅游人次和收入较19年可比口径皆实现增长，较22年可比口径也都有显著

本次小长假为双节合并，假期一共8天，在较长假期天数的催化下，国内旅游需求得到全方位释放。国内旅游人次和收入较19年可比口径皆实现增长，较22年可比口径也都有显著增长，其中国内旅游收入恢复同比增速按可比口径领先人次增长。本次双节出行需求较为多样，跟团游、乡村游、长线游、周边游等多点开花，文旅融合特征明显，旅游市场呈高质量恢复态势。预期后续国内文旅出行市场或将进入新一轮增长逻辑，行业的供需关系、供给创新或将主导未来发展高度，而出入境旅游仍需一定时间以实现修复，我们维持行业强于大市评级。

支撑评级的要点

国内旅游市场需求全面释放，出行半径拓宽。中秋国庆假期期间全国国内旅游出游合计8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径恢复至2019年104.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径恢复至2019年101.5%。受假期时长因素影响，本次双节出行半径有所拓宽。据携程数据，跨省游订单占比过半，长途游订单占比近四成，假期高铁、民航等中长线出行方式恢复较好。

目的地景区普遍恢复强劲，周边游主题游热度高涨。以天目湖、峨眉山为代表的知名旅游目的地景区恢复强劲，客流同比19年假期分别+46.97%、+59.14%；海昌海洋公园、宋城演艺等周边游场景表现同样亮眼，游客同比19年假期分别+50.00%、+25.19%。

热点旅游区域游客人次增幅明显，三四线城市旅客更加活跃。据携程数据，以新疆、云南为代表的热门长线旅游省份在双节催化下跟团游订单同比去年增长近2倍。此外，三四线城市旅客旅游出行活跃，据去哪儿数据显示，十一期间三四线城市旅客较2019年前增长近七成，平均出游时间达5.1天，高于平均值。成都、长沙、重庆、广州、西安等旅游资源丰富且具备个性化娱乐方式的IP集成大城市更受欢迎，杭州受亚运会催化旅游热度攀升。

免税销售需求持续释放，购物人次为全年假期最高。双节期间，海口美兰机场、三亚凤凰机场进出执飞航班总量分别为4182、2961次，恢复至19年同期的123%、119%。据海口海关数据，双节期间海南离岛免税购物金额为13.3亿元，购物人次17万，较22年国庆期间分别增长117%、143%，客单价为7823.5元，高于23年端午水平但低于23年五一水平。

热门城市酒店预定火爆，线下本地生活消费规模大幅提升。据去哪儿及携程数据，中秋国庆热门城市酒店提前预订量超2019年同期5倍，民宿/邮轮订单同比增长分别超2/6倍。美团数据显示，十一期间全国餐饮堂食消费规模较2019年同期+254%。全国示范步行街客流量同比+94.7%，36个大中城市重点商圈客流量同比+164%，线下本地消费增长动力较好。

长假期出境游订单快速增长，出入境客流恢复至疫前85%。据携程数据，十一期间出境游整体订单量同比增长超8倍，目的地主要集中在亚洲区域；据飞猪数据，境外当地玩乐服务的履约规模同比增长近9倍，跨洲长线国家旅客增长速度最快。据国家移民管理局数据，假期期间，全国边检机关查验出入境人员1181.8万人次，日均147.7万人次，同比增长约2.9倍，恢复至19年同期85.1%，出境游复苏趋势较好。

投资建议

推荐旅游景区板块的宋城演艺、黄山旅游、天目湖、丽江股份、长白山、岭南控股、众信旅游；酒店板块的君亭酒店、首旅酒店、锦江酒店；免税板块的中国中免、王府井；餐饮板块的同庆楼等。

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