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华金证券：计算机：365 Copilot的商业化历程与未来展望

admin2023-09-26 10:30 16人已围观下载完整内容

简介投资要点MicrosoftCopilot将于9月26日正式上线，通过Windows11更新进行免费提供，同时Windows11还将新增150项由生成式AI驱动的

投资要点

MicrosoftCopilot将于9月26日正式上线，通过Windows11更新进行免费提供，同时Windows11还将新增150项由生成式AI驱动的新功能。此次Windows11的更新包括Copilot，以及如绘画、照片、截图工具、Clipchamp、记事本等150项AI新功能。其中，绘画、照片等编辑、创作的AI能力将显著增强；截图工具、Clipchamp等新增生成式AI功能。此外，Bing将添加最新的DALL-E3支持，可提供根据用户的搜索历史记录生成更加个性化的答案、AI驱动的购物体验等功能，并更新至BingChat企业版。

Microsoft365Copilot将升级Microsoft365Chat功能，可应用于用户所有的程序中，并于11月1日面向企业客户进行开放。Microsoft365Chat包含汇总数据和信息、创建内容和头脑风暴、快速获取答案等功能。同时，区别于Microsoft365应用中的Copilot功能模块，Microsoft365Chat可跨多个应用和内容运行，不仅能够在保证工作数据安全的同时获得AI的强大功能，同时能够从多个来源合成信息和创建内容，实现更广泛的目标和目的。

365Copilot的正式上线可以看做是AI+办公应用产品成熟度达到较高程度的“信号”，在未来一到两个季度，365Copilot将进入到全面商业化阶段。

Microsoft365Copilot作为面向B端用户的标杆AI应用，从3月产品初版发布、到小范围试用、公布定价、最终上线，共经过了接近8个月的时间，能够看出：一方面，虽然大模型本身具备强大的能力，但是要将大模型与产品功能和使用场景进行完美的融合，仍需要经过长时间的打磨，在此期间，微软也是对365Copilot进行了数次大小版本的更新迭代；另一方面，对于365Copilot这类全新的AI+产品，企业用户也需要时间来对产品进行内部测试，根据产品功能和支付能力来判断是否对进行购买或订阅，特别是在365Copilot本身定价幅度较高的情况下。

投资建议：随着365Copilot等国内外标杆AI应用陆续进入到商业化阶段，AI应用侧落地有望加速，看好具备明确商业化前景，能够基础行业纵深，场景卡位，数据资源的来构建竞争壁垒的应用厂商。相关标的：1）办公软件：金山办公、福昕软件；2）企业服务：泛微网络、致远互联；3）教育：科大讯飞；4）创意工具：万兴科技；5）金融：同花顺、恒生电子；6）网络安全：安恒信息、深信服、奇安信；7）法律：金桥信息；8）工具链：星环科技；9）智能汽车：中科创达、德赛西威。与此同时，我们看好大模型训练及推理所带来的的算力需求的持续增加，看好芯片、服务器、云服务及算力租赁厂商。相关标的：云赛智联、寒武纪，海光信息、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、优刻得、青云科技。

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