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国信证券：医药生物周报（23年第34周）：案例复盘管窥新药投资规律，肺癌大会临床数据梳理

admin2023-08-29 12:30 82人已围观下载完整内容

简介本周医药板块表现弱于整体市场，医药商业板块领跌。本周全部A股下跌2.58%（总市值加权平均），沪深300下跌1.98%，中小板指下跌3.47%，创业板指下跌3.

本周医药板块表现弱于整体市场，医药商业板块领跌。本周全部A股下跌2.58%（总市值加权平均），沪深300下跌1.98%，中小板指下跌3.47%，创业板指下跌3.71%，生物医药板块整体下跌2.62%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌1.91%，生物制品下跌4.64%，医疗服务下跌1.35%，医疗器械下跌2.37%，医药商业下跌4.96%，中药下跌2.93%。医药板块当前市盈率（TTM）为24.80x，处于近5年历史估值的17.72%分位数。

兴齐眼药股价复盘：兴齐眼药（300573）于2016年12月8日在创业板上市，是医药板块2019年以来诞生的大牛股之一，上市以来最高涨幅约29倍，上市至今涨幅约22倍。作为一个以眼科药品为特色的企业，其2019年以后的涨幅主要和在研/及作为院内制剂销售的重磅大单品阿托品滴眼液的变化息息相关，多次大幅上涨与大幅回撤均与其相关。1）中短期维度：短期业绩、重磅产品研发进展与公司中短期股价表现息息相关，同时营销渠道和研发竞争格局的变化对股价也会产生一定的影响，每一轮波动后都会回归到产品进展+业绩预期主线；2）长期维度：“重磅产品+进度第一”是长期能够获得10倍以上收益的核心原因。投资建议：当大单品未上市之前，创新药投资具有较大不确定性，主要关注临床/上市进度及竞争格局变化，我们认为重磅产品处于所在细分行业/靶点临床进度第一名，具有较大的投资价值，建议关注拥有重磅创新药产品且临床进度处于国内/海外第一的公司康诺亚-B、康方生物、科伦博泰生物-B的投资机会。

2023WCLC数据梳理：2023年的世界肺癌大会（WCLC）将于2023年9月9日到12日在新加坡举行，本次会议在肺癌的各个细分适应症中均有多项报告，涉及ADC（戈沙妥珠单抗、Dato-DXd等）、双抗（埃万妥单抗等）、小分子抑制剂（伏美替尼、赛沃替尼等）等多个创新药分子。国产创新药在肺癌中的布局值得期待。科伦博泰的SKB264、康方生物的AK112均具备在全球范围内挑战K药的潜力；艾力斯的伏美替尼、迪哲医药的舒沃替尼在EGFRex20insNSCLC适应症中取得了优秀的临床数据；赛沃替尼不仅在MET突变的患者中表现优秀，并且还具备和奥希替尼联用扩展EGFRmutNSCLC适应症的潜力。建议关注上述优质的创新药公司。

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