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财通证券：轻工行业周报：“保交楼”贷款支持计划延续，或将支撑家居需求

admin2023-08-15 08:30 58人已围观下载完整内容

简介本周行情回顾：本周（2023.8.7-2023.8.11）申万轻工指数收报2296.83点，周涨跌幅为-3.73%，在31个申万一级行业中排名第17，跑输沪深3

本周行情回顾：本周（2023.8.7-2023.8.11）申万轻工指数收报2296.83点，周涨跌幅为-3.73%，在31个申万一级行业中排名第17，跑输沪深300指数0.34pct。子版块方面，本周造纸/文娱用品/包装印刷/家居用品分别-3.03%/-3.32%/-3.59%/-4.35%。

家居：“保交楼”贷款支持计划延续，竣工端有望支撑家居需求。7月31日，发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，《措施》提及支持刚性和改善性住房需求，提升家装家居消费。伴随后续细则落地，家居消费需求有望得到充分支撑，建议关注家居板块配置机会。8月4日，人民银行表示将支持房地产市场平稳运行，延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月底，指导商业银行调整存量个人住房贷款利率，“保交楼”贷款支持计划延续，竣工端有望为家居需求提供支撑。行业逐步进入中报业绩密集披露期，建议关注轻工家居板块中报业绩有望超预期个股投资机会，中长期优选具备较强经营韧性的定制龙头和弹性充足的软体龙头。

消费轻工：前7月家具及其零件出口额同比-4.1%，H1电子烟出口延续高景气。据海关总署数据，今年前7个月，家具及其零件出口额为2520.9亿元，同比去年下滑4.1%；陶瓷产品出口额为1053.5亿元，同比去年下滑5.2%；灯具、照明装置及其零件出口额为1688.6亿元，同比去年增长1.9%。电子烟方面，6月电子烟出口额亿9.42亿美元，同比增长10.4%，上半年累计出口54.8亿美元，同比增长29.2%，国家鼓励出口创汇下电子烟外销延续高景气，建议关注海外一次性产品持续放量的电子雾化设备龙头思摩尔国际。

投资建议：近期家居刺激政策频出，板块迎来催化。建议关注：1）估值处于相对低位，中长期伴随地产端改善显著受益的定制、软体家居龙头公司；2）凭借研发、技术和客户构建坚实竞争壁垒，持续创新迭代产品的雾化设备龙头公司；3）短期受益于线下客流修复和竞争格局改善，中长期深耕渠道、创新业态和自主品牌发力的母婴零售龙头公司；4）加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头公司。

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