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开源证券：商贸零售行业周报：政策强调扩大内需，关注下半年消费恢复

admin2023-07-30 17:30 96人已围观下载完整内容

简介政策强调扩大内需释放向上信号，关注下半年消费恢复本周（7月24日），中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，要积极扩大国内需

政策强调扩大内需释放向上信号，关注下半年消费恢复

本周（7月24日），中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用等多方面工作，相关内容较前几次政治局会议有明显丰富和细化。随后在7月25日，全国消费促进工作年中推进会召开，强调持续办好“消费提振年”系列活动，推动服务消费提质扩容，改善消费条件，创新消费场景，更好发挥消费拉动经济增长的基础性作用等内容。总的来看，多场会议均强调下半年扩大内需的重要性，通过相关政策支持释放消费向上的明显信号。2023年下半年，我们看好：（1）黄金珠宝：十一黄金周与中秋节假期合并，将是消费释放的关键节点，婚庆、悦己等需求都有望成为推动因素，而行业内多品牌的九月订货会是重要观测窗口；（2）医美：医美终端消费有望在国庆小长假迎来一波高峰，除传统热门医美产品外，也建议关注龙头厂商爱美客新品“如生天使”终端反馈；（3）化妆品：三季度相对淡季背景下，推新、种草等内功修炼成为重点，关注珀莱雅、贝泰妮、巨子生物等国货龙头品牌推新节奏。

行业关键词：沪上阿姨、Marketplace、Lazada、高德美、欧莱雅等

【沪上阿姨】沪上阿姨拟赴香港IPO。

【Marketplace】SHEIN推出Marketplace模式扩大产品范围。

【Lazada】Lazada获阿里巴巴注资8.4亿美元。

【高德美】高德美2023财年上半年实现净销售额同比+7%。

【欧莱雅】欧莱雅集团2023财年上半年实现销售额同比+13.3%。

板块行情回顾

本周（7月24日-7月28日），商贸零售指数报收2361.41点，上涨3.34%，跑输上证综指（本周上涨3.42%）0.07个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第13位。零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块涨幅最大，2023年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周国芳集团（+31.0%）、中央商场（+12.8%）、中国中免（+10.8%）涨幅靠前。

投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司

投资主线一（化妆品）：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅、巨子生物等；

投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品龙头爱美客、医美机构龙头朗姿股份；

投资主线三（黄金珠宝）：疫后线下消费复苏，关注黄金珠宝行业优质品牌，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生和中国黄金等；

投资主线四（跨境电商）：2023年行业基本面显著回暖、经营持续高景气，AIGC等新技术应用锦上添花，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。

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