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中银证券：宏观策略日报：美国股债性价比提示美股高估风险 2023-07-06

admin2023-07-06 17:30 65人已围观 下载完整内容

简介我们用“标普500的前向市盈率倒数–美债10年名义收益率”来简单衡量美国股债性价比。该数值越高则代表美股相对越便宜，反之则越贵。从2000年以来的历史数据看，该

我们用“标普500的前向市盈率倒数–美债10年名义收益率”来简单衡量美国股债性价比。该数值越高则代表美股相对越便宜，反之则越贵。从2000年以来的历史数据看，该数值大致在一个范围内波动，并存在较强的均值回归的趋势。近期，我们注意到该数值已经显著跌破了历史范围的下沿，显示当前美股估值处于历史偏贵水平。

风险提示：历史规律被打破。

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