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中原证券：市场分析：防御行业领涨 A股宽幅震荡 2023-06-26

admin2023-06-26 20:30 50人已围观下载完整内容

简介A股市场综述周一（06月26日）A股市场冲高遇阻、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在3150点附近获得支撑后展开反弹，午后股指遇阻再度回落，盘中汽车、

A股市场综述

周一（06月26日）A股市场冲高遇阻、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在3150点附近获得支撑后展开反弹，午后股指遇阻再度回落，盘中汽车、电力、燃气以及公用事业等防御行业逆势上行；软件、互联网、通信设备以及文化传媒等行业轮番走低，全天股指基本呈现宽幅震荡的运行特征。创业板市场周一震荡回落，成指全天表现与主板市场基本同步。

后市研判及投资建议

周一A股市场冲高遇阻、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在3150点附近获得支撑后展开反弹，午后股指遇阻再度回落，盘中汽车、电力、燃气以及公用事业等防御行业逆势上行；软件、互联网、通信设备以及文化传媒等行业轮番走低，全天股指基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.72倍、36.69倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交量9772亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。美联储鹰派表态，让市场再度担忧。欧美通胀形势依然不容乐观，美联储主席鲍威尔在听证会的证词表明，2023年下半年可能还有2次加息。同时，国际局势依然不稳定，全球风险偏好可能降低。在经济弱复苏进一步确认后，市场的交易主线由前期的进攻性品种转向防御品种，表现为业绩波动较小、估值较低的相关行业开始受到追捧。同时结合近期消费数据逐步回暖，核心CPI趋稳的宏观背景，市场也有逐步博弈消费复苏的倾向。在经济平稳复苏的背景下，市场风险偏好有所提升，而增量政策显得尤为重要。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注汽车、电力、燃气以及公用事业等行业的投资机会。

风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。

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