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国海证券:航空行业周报(2023第24周):暑运有望重新凝聚市场共识
admin2023-06-13 09:35
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简介周观点:市场情绪演绎已较为充分,暑运有望重新凝聚市场共识4月上旬以来,随着宏观预期持续走弱,航空板块股价调整加剧,但市场情绪演绎已较为充分。基本面上,国内客运航
周观点:市场情绪演绎已较为充分,暑运有望重新凝聚市场共识
4月上旬以来,随着宏观预期持续走弱,航空板块股价调整加剧,但市场情绪演绎已较为充分。基本面上,国内客运航班量及国内经济舱裸票价基本回归至2019年同期水平,国际客运航班继续安全有序增班,已恢复至2019年同期约4成水平,淡季之下航空量价具备韧性。
当前航空大周期逻辑正在逐步兑现,且本轮大周期所积累的基本面基础比2000年来历次情况都更为扎实,五一期间强劲的量价表现可作为前瞻指标之一,今年暑运的旺季行情值得期待。6月5日起燃油附加费已再次下调,亦有望进一步催化潜在需求释放。暑运伴随供需差边际改善以及票价弹性显现,市场有望对航空大周期重新凝聚共识,建议坚定把握航空淡季和情绪低点共同带来的布局窗口期。
行业数据:本周国内客运航班量恢复至2019年的109.09%,国内裸票价相当于2019年的94.53%,客座率环比改善明显
量&价:1)量:据航班管家,本周(2023.6.4-2023.6.10)国内客运航班日均12430班,环比-1.07%,恢复至2019年同期的109.09%。近一周(6.3-6.9)国内航空旅客运输量日均152.93万人次,环比上周+0.45%,相当于2019年同期94.34%。分城市看,北上广深等城市国内机场旅客吞吐量周环比增速分别为0.81%、2.67%、-2.44%、-1.53%,分别恢复至2019年同期的102.71%、95.59%、95.22%、101.28%。本周国际及地区航班日均1083班次,环比+0.99%,恢复至2019年同期的41.29%。2)价:据FlightAI,本周国内经济舱平均裸票价为644.6元,相当于2019年同期的94.53%
机队日利用率:本周窄体机平均日利用率达7.3小时/天,周环比-0.1小时;宽体机平均日利用率达5.4小时/天,周环比-0.13小时;支线客机平均日利用率达4.1小时/天,周环比0.01小时。
客座率:本周平均客座率达76.24%,环比上周3.94pcts。









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