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德邦证券：环保与公用事业周报：《新型电力系统发展蓝皮书》发布，明确三步走发展路径

admin2023-06-05 14:31 95人已围观下载完整内容

简介行情回顾：本周板块总体下跌，申万（2021）公用事业行业指数下跌0.52%，环保行业指数下跌1.38%。公用事业板块中火电涨幅较大，上涨0.84%，环保板块中园

行情回顾：本周板块总体下跌，申万（2021）公用事业行业指数下跌0.52%，环保行业指数下跌1.38%。公用事业板块中火电涨幅较大，上涨0.84%，环保板块中园林涨幅较大，上涨1.69%。

行业动态

环保：

（1）CCER重启在即，环境监测领域有望充分受益。5月30日，在中关村论坛林草碳汇创新国际论坛上，全国人大环资委委员、生态环境部气候司司长李高对中国证券报记者表示，目前正在抓紧启动全国统一的温室气体自愿减排交易系统各项工作，争取今年内重启CCER（国家核证自愿减排量）。我们认为CCER的重启不仅可以对强制性碳交易市场形成有益补充，而且可以促进形成碳交易市场双规推进，环境监测等领域有望充分受益。重点关注：环境监测仪器龙头【聚光科技】；环境监测专家【皖仪科技】。建议关注：在线监测系统解决方案提供商【雪迪龙】。

（2）减污降碳协同增效，持续落实碳达峰。近日，山东省生态环境厅等七部门印发《山东省减污降碳协同增效实施方案》。《方案》提出，到2025年，减污降碳协同增效取得积极成效。源头协同防控体系初步建立，重点领域协同增效取得明显进展，环境治理协同控制能力有效提升，区域、城市、园区、企业减污降碳协同创新成效显著，协同控制技术研发和推广取得新进展，政策体系加快构建，初步形成污染物和碳达峰协同增效的新局面。到2030年，减污降碳协同增效取得显著成效，助力全省实现2030年前碳达峰目标。环境质量改善与碳达峰协同水平显著提高，典型创新经验做法得到有效推广，重点领域减污降碳协同增效发展模式基本形成。重点关注：塑料回收龙头，产能持续扩充的【英科再生】。建议关注：致力于打造无废城市的固废龙头【瀚蓝环境】；垃圾焚烧龙头【伟明环保】【旺能环境】。

公用：

（1）《新型电力系统发展蓝皮书》发布，强调调节性电源和储能建设。6月2日，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，《蓝皮书》提出制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期（2045年至2060年），有计划、分步骤推进新型电力系统建设。在加速转型期，推动各产业用能形式向低碳化发展，非化石能源消费比重达到25%。新能源开发实现集中式与分布式并举，引导产业由东部向中西部转移。新型储能发展布局需充分结合系统需求及技术经济性，积极拓展应用场景，在源网荷各侧规模化、科学化发展布局。充分发挥储电、储热、储气、储冷、储氢等优势，实现多种类储能在电力系统中有机结合和优化运行。重点推荐：余热锅炉领军者，以熔盐储能为基点，拓展火电灵改和光热发电的【西子洁能】；掌握火电灵活性改造核心技术及产品的【青达环保】；国内新能源功率预测龙头并已开展虚拟电厂业务的【国能日新】。

（2）输配电价改革持续深入，上海明确第三监管周期省级电网输配电价。近日，上海市发改委转发《国家发展改革委关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》。《通知》指出，为确保上海电网第三监管周期输配电价平稳执行，第三监管周期输配电价含对居民、农业用户的基期交叉补贴，按照基期居民、农业用户平均购电价格每千瓦时0.4543元计算，交叉补贴平均水平为每千瓦时0.0678元（含税）。电网企业为保障居民、农业用电价格稳定产生的交叉补贴新增损益，按月由全体工商业用户分摊或分享，自备电厂缴纳的政策性交叉补贴按上述基期平均水平执行。重点推荐：EPCO电能综合服务商【苏文电能】；电网故障检测技术储备充足，积极布局用户侧储能的【科汇股份】；南网旗下、电源清洁化+电网智能化布局虚拟电厂的储能龙头【南网科技】。

本周专题：近期煤炭价格加速下行，秦皇岛Q5500动力煤现货价与长协价价差仅为76元/吨，达2022年1月6日以来最低水平。我们认为本轮煤炭价格跌幅超出预期的核心原因在于供需关系的扭转，在供给充足，需求相对不振的情况下，煤炭库存持续攀升，煤矿企业库存和港口煤炭库存均处于绝对高位。在当前煤炭供给宽松的背景下，未来煤炭下行基础依然存在。煤炭下行有望改善火电全行业的盈利能力，我们认为三类火电企业更具α：（1）火电占比高的火电企业；（2）“煤电联营”参与度低，现货煤占比高的火电企业；（3）多布局沿海电厂的火电企业。

投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。

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