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中银证券：4月外汇市场分析报告：经济复苏预期部分兑现，汇率继续窄幅盘整、外汇重新供大于求

admin2023-05-17 22:30 84人已围观 下载完整内容

简介4月份，人民币双边汇率保持窄幅震荡，境内外汇重回供大于求状态，证券投资项下资金净流出压力总体可控，远期结汇对冲比率仍显著高于远期购汇。4月份，美元指数累计下跌，

4月份，人民币双边汇率保持窄幅震荡，境内外汇重回供大于求状态，证券投资项下资金净流出压力总体可控，远期结汇对冲比率仍显著高于远期购汇。

4月份，美元指数累计下跌，人民币时点汇率贬值，但月均汇率升值；人民币汇率对出口企业财务影响减弱；多边汇率指数环比跌幅有所扩大。

4月份，境内外汇重回供大于求状态，汇率杠杆调节作用仍然正常发挥，居民跨境出行需求修复带动服务贸易结售汇逆差同比增加。

4月份，证券投资项下跨境资金为净流出，但2023年以来外资净流出规模大幅收敛，陆股通与债券通北上资金合计净流出规模同比下降84.4%。

4月份，远期结汇对冲比率仍显著高于远期购汇，反映了前期央行上调远期购汇外汇风险准备金率的影响。自该项政策实施以来，即远期购汇意愿“此消彼长”，结果是，2023年前4个月，银行即期结售汇由上年同期顺差转为逆差，而银行即远期（含期权）结售汇顺差同比仅小幅下降。

风险提示：海外金融风险超预期，主要央行货币紧缩超预期，国内经济复苏不如预期

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