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华宝证券：基础设施公募REITs一季报点评：春风起：谁在回暖，谁仍在残冬

admin2023-05-10 11:30 56人已围观下载完整内容

简介投资要点近期，2023一季报披露了REITs在经济复苏阶段的运营情况，同时监管释放的一些信号也彰显出对REITs市场的支持与呵护，中国基础设施公募REITs发展

投资要点

近期，2023一季报披露了REITs在经济复苏阶段的运营情况，同时监管释放的一些信号也彰显出对REITs市场的支持与呵护，中国基础设施公募REITs发展任重而道远。

监管积极信号释放，呵护市场稳定，机制逐渐完善，一、二级市场终将回归理性。项目范围持续扩大，科技企业借力春风，民生质量项目未来可期。

2023年一季度，随着疫情散去，各项经营活动陆续恢复，与实体经济挂钩的REITs资产也有了新的运营进展。其中：

交通基础设施类项目业务随经济活动复苏而回暖明显；

园区基础设施类项目表现分化，多数出租率回落，小部分租赁进程加快；

仓储物流类项目租约稳定，出租率维持高位；

保障性租赁住房类项目租户结构稳定，出租率维持高水平；

生态环保类项目里中航首钢生物质运营稳定，富国首创水务受季节影响运营表现一般；

能源基础设施类项目运营表现环比下降。

风险提示：REITs具备底层项目运营业绩不及预期、二级市场异常波动风险。REITs的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告根据历史公开数据整理，存在失效风险，不代表对REITs未来表现的预测，不构成投资建议。