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中泰证券：当前经济与政策思考：2023Q1经济政策梳理 2023-04-06

admin2023-04-06 08:30 125人已围观下载完整内容

简介投资要点现阶段经济政策的特点：总量政策上，从总基调来看，无论是去年的中央经济工作会议，还是今年的政府工作报告，都体现出以稳为主的总基调，坚持稳字当头、稳中求进，

投资要点

现阶段经济政策的特点：

总量政策上，从总基调来看，无论是去年的中央经济工作会议，还是今年的政府工作报告，都体现出以稳为主的总基调，坚持稳字当头、稳中求进，各部门2023年工作会议，也普遍围绕着这一总基调进行工作部署。

在生产端政策上，现阶段主要围绕稳就业政策和保供应政策来保障生产，其中稳存量就业政策的重点在于通过缓解企业经营压力，稳定企业预期；扩增量就业主要在于稳高校毕业生就业和以工代赈等举措；保供应政策主要包括保关键资源、保农业生产、保供应链物流等。

在需求端政策上，消费方面，可以大致观察到中央层面的政策对于消费的重视力度进一步凸显，涉及文旅、消费基础设施等领域；省一级促消费政策也陆续出台，手段较为多样，主要围绕汽车置换补贴、发放消费券、集中举办促消费活动等。投资方面，房地产相关政策较为密集，防风险、保交楼是首要任务;制造业投资方面，政策主要围绕“推动制造业高质量发展”进行推进；基建方面，《政府工作报告》安排地方政府专项债额度3.8万亿元，新基建是重要发力方向。

结构性政策上，主要围绕鼓励创新、金融体系政策、特定产业政策、中小微企业纾困、边境经济、区域合作等方面开展。

后续政策的展望：

第一，消费方面，中央经济工作会议提出“要把恢复和扩大消费摆在优先位置“，如何进一步落实中央要求还需要进一步观察，尤其在”多渠道增加城乡居民收入“方面如何发力；

第二，基建投资上，《政府工作报告》安排地方政府专项债额度3.8万亿元，略低于2022年全年新增专项债限额4.15万亿，在专项债限额有所控制的背景下，是否需要相关政策工具的发力值得观察；

第三，产业政策上，后续在”人工智能、生物制造、量子计算“等前沿技术的研发和应用推广，或许存在政策发力空间，对相关上下游重点产业的推动作用，也值得关注，包括电子设备制造、智能汽车/家居/手机、智能装备等。

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